阿根廷产能扩产近一半，锂价要大跌？真相是：产能预期是“明牌”

　　碳酸锂分析师韩敏华向要知道，阿根廷已探明锂资源储量近1900万吨，约占全球总储量的21%。按照这一供给增速，这将对全球锂供应市场带来新的冲击。

　　增产背后的中国企业

　　作为南美锂三角的一员，阿根廷拥有多个盐湖项目，其中包括Cauchari-Olaroz、CentenarioRatones、Sal de Oro、TresQuebradas和Mariana等。这些盐湖项目由多家公司参与开发，也包括多家中国企业，如赣锋锂业、青山控股和紫金矿业集团等。

　　其中，Cauchari-Olaroz盐湖项目由赣锋锂业参与开发，2024年预计逐步达到设计产能4万吨碳酸锂。CentenarioRatones盐湖项目由中国青山集团和法国Eramet集团共同参与。在满负荷生产的情况下，一期工程产量预计将达到2.4万吨碳酸锂当量。

　　其他盐湖项目包括紫金矿业的TresQuebradas项目、赣锋锂业的Mariana项目等也在积极推进中，这也构成2024年阿根廷的碳酸锂生产量。上述盐湖项目合计锂盐年产能约8.9万吨，换句话说，阿根廷盐湖产能释放背后的一大推动力是来自中国的企业。

　　西藏珠峰盐湖项目“环评”获批以及阿根廷盐湖产能释放，二者是否有必然联系，预示阿根廷方面鼓励开锂？

　　“阿根廷的盐湖以后会有增产，因为投了好多年，也喊了很多年。但实际的量，可能没有大家想象的那么快。”一A股锂企高管通过向真锂研究创始人、总裁墨柯向曾经在锂价高位阶段出现过锂资源紧缺，促使大批企业以保供为目的“出海”找矿，阿根廷、墨西哥、津巴布韦、蒙古国等。除开上述已知在阿根廷投放产能的赣锋锂业、西藏珠峰等，包括欣旺达、金圆股份等企业同样也在阿根廷盐湖寻矿。

　　据一知情人士向根据

　　供需均未等来“爆点”

　　“年初大家估计今年供给量的时候，基本上都把这些算进去了。”墨柯说。

　　随着阿根廷盐湖产量的增加，全球锂盐的供应量将上升，这可能会对锂盐价格产生一定的压制作用。然而，价格受多种因素影响，包括市场需求、生产成本、预期等，因此具体价格走势仍需根据市场情况判断。

　　但由于是出现在预期之内，反而今年碳酸锂价格并没有因为阿根廷产量释放而出现大幅下跌。

　　以更能反应未来预期的期货价格为例，碳酸锂主连一直在8.6万元/吨到12万元/吨价格区间徘徊。

　　一不愿具名的能源金属首席分析师向“成本测算的线万元/吨了。”上述首席分析师说。

　　8万元/吨生产成本主要由矿石提锂构成，它几乎构成锂价的安全边际。

　　由此一来，阿根廷盐湖增产因为其打“明牌”的特性，也没有给行业带来兴奋之感，锂市场的供需格局依然处于现在的均衡区间。从投资角度，也很难看到锂企的业绩弹性，该首席分析师认为在现有锂价的情况下，最适合参照比对也只有今年一季度的锂企财报。赣锋锂业一季度亏损4.39亿元，雅化集团一季度盈利1493.05万元、盛新锂能亏损1.44亿元。但同样能看到盐湖提锂的成本优势，盐湖股份一季度盈利9.34亿元，藏格矿业盈利5.29亿元。

　　这其实就不难理解，即便锂价处于一个阶段低点，但中国企业仍然努力扩充阿根廷盐湖的产能。