前方高能！今晚20：00英国央行决议前瞻

　　  美联储放完大招之后，今晚轮到英国央行了......

  今晚20:00轮到英国央行公布利率决议和会议纪要登场，外界普遍预计，英国央行将把关键利率维持在0.1%不变，购债计划上限维持在8,950亿英镑不变，但是有机会暗示灵活地放缓购债步伐，以便延长至2021年之后。

  在上个月，英国央行表示，英国经济可能会在2021年前三个月萎缩4%，然后在今年剩余时间迅速复苏，到2022年第一季恢复到大流行前的规模。贝利表示，央行的超低利率以及债券购买计划将提振预期中的复苏；他认为，目前的货币政策立场是合理的。到了本月机构普遍预期，英国央行不会有太大的动作。贝利也表示英国经济将从衰退中复苏。

  基于此，我们认为，英国央行将维持利率和购债规模不变，维持通胀预期在2%，并且表示经济将会逐步复苏。需要留意该央行对债券收益率走高和通胀的表述，如果英国央行把收益率上升看作经济复苏的乐观信号，并表示短期不会干预，那么英镑可能走强。

  英国央行看点前瞻

  ①不完全排除负利率，但当前不太可能实施

  英国央行此次会议将公布关于负利率的商讨结果：虽然英国央行行长贝利在最近的评论中看淡负利率前景，但本次会议料拒绝排除采用负利率。而且，货币政策委员会的其他成员对负利率仍有期待。市场普遍认为，负利率是英国央行的最后手段，而当前英镑走强说明情况尚未到最坏状况。英国央行首席经济学家霍尔丹和行长贝利都不太支持实施负利率，还曾明确表示，负利率政策是一个复杂的问题，很少有国家这么做。

  ②暗示可以随时改变购债速度

  全球债券收益率都在上升，虽然英国央行政策制定者没有表现出效仿欧央行（承诺加快资产购买步伐）的倾向，但货币政策委员会可能会提醒市场，如果看到金融环境出现毫无根据的紧缩，它可以随时改变购买的速度。英国央行显然也意识此种风险，因此很可能在复苏基础更加牢固之前维持宽松货币政策。不排除英国央行提升购债步伐，或改变定期融资计划的可能性。

  ③预计英国经济将强劲反弹

  英国行长贝利料将试图描述一副经济前景乐观的画面，虽然一季度GDP大概率将出现收缩，但预计英国经济将在2021年剩余时间内将迅速反弹至新冠疫情之前的水平。贝利周一表示，随着疫情回落，他对英国经济的看法更为乐观，预计在年底左右回到2019年底的水平。而且在疫情的艰难时期，英国经济表现仍然好于预期，今年第一个月萎缩了2.9%。鉴于市场并不预期英国央行有变更利率或购债速度的可能，因此分析师们的焦点将转向细节，集中关注决议声明的基调和前景展望。

  ④英镑料获支撑

  英国央行公布决议前，英镑本周波动性上升，但目前充斥着观望气氛，而且基本面对英镑的利好因素依然完好无损。英国迅速接种疫苗将会导致其经济更快重启，同时也将更快摆脱300年来最严重的年度产出萎缩，这个主题在今年让英镑受惠，今年至今英镑仍是表现最佳的G10货币。英镑目前经历的任何下跌都将是短暂的。由于预期英国央行不会改变利率，而且官员们可能暗示他们已对经济前景变得更加自信。这可能会导致市场提出利率上升时机的预期，这反过来又被认为是对英镑的提振。

  总的来看，今晚的英国央行论调可能会跟美联储决议有雷同之处，但有望为英镑提供支撑。英镑本周早些时候接连跌破1.40和1.39关口，昨日创逾一周最大涨幅后，1.39关口转为了支撑，随着市场观望着今晚的决议，在此之前的进一步反弹可能受限。今晚的决议如果没有意外肯定经济前景的乐观，英镑将重返并企稳1.40关口，虽然2月份以来的延伸趋势线可能产生阻力，但确认突破后可展望升至1.4028或挑战1.4076。