本周重要经济数据前瞻（2023213）

　　欧元区Q4 GDP：欧元区出现通胀放缓迹象，市场关注转向将于周二发布的欧元区Q4 GDP。市场共识预期，季率和年率与初值基本一致，分别为0.1%和1.9%。这表明，2022年欧元区经济没有出现衰退。此外，欧洲央行官员一直在重申，欧元区不会面临严重衰退，如果发生衰退，也将是轻度衰退，因为劳动力市场非常稳固。

美国1月零售销售月率：这是第一季度GDP的重要变量，预计该数据表现将与其他几个关键经济指标类似，在去年末疲软之后，1月份将走强。

美国1月CPI：我们预测美国1月季调后CPI月率录得0.5%，预计整体和核心CPI月率或维持稳定，但年率将继续放缓。预计1月能源分项将上涨1.9%，支撑整体通胀水平。食品价格通胀最近一直在放缓，预计这一趋势将持续下去，1月的涨幅将达到0.4%（与12月份的涨幅相当，但比前几个月的涨幅要低）。预计1月核心CPI月率将录得0.5%，虽然这将是自去年9月以来最稳定的月度变化，但年率将继续降温，从去年12月的5.7%降至5.6%。在核心CPI数据中，1月份二手车价格料有所回升，这一转变有助于核心通胀率的坚挺。新车价格最近一直在走高，但预计1月份会有小幅降温，价格将下降0.1%。

交易员观点：更强劲的CPI数据不太像是一次性，而更像是趋势的一部分，这可能会明显影响市场对美联储终端利率的看法。需要警惕本周美国CPI报告冲击交易预期通胀放缓的市场，而投资者最近数月一直在享受这种状态。更重要的是，随着市场将注意力转向更长的周期风险，通胀和所有经济数据都将被消化为美联储需要“更长时间内”加息。鉴于市场已基本定价美联储有40%的概率加息至5-5.25%之上，这限制了重定价的空间，美股投资需更关注少数能带来超额收益的个股而非大盘。