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Delphi Digital:多项政策共振,市场迎来自2022年初以来首个“净流动性转正”

时间:2025-12-04 12:25:41

  消息,加密市场研究机构 Delphi Digital 指出,美联储明年的利率路径是近年来最明确的一次:2025 年 12 月预计再降息 25 个基点,联邦基金利率落在 3.5%-3.75%区间;远期曲线 年或将至少再降息三次,年底利率有望回落至约 3%。研究称,更关键的是流动性已同时出现三项结构性改善:量化紧缩于 12 月 1 日正式结束,财政部一般账户计划逐步缩减,而隔夜逆回购已耗尽,使市场自 2022 年初以来首次回到净流动性为正的环境。Delphi Digital 表示,SOFR 与联邦基金利率已回落至 3%高区间,实际利率亦从 2023-2024 年高位下降,这是“受控放缓”而非急转式宽松。其判断 2026 年将是政策从阻力转为温和顺风的一年,有利于长久期资产、大型股、黄金及具结构性需求支撑的数字资产。

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