雅戈尔上半年营收净利双降，背后“裁缝股神”李如成财富却涨了

　　BONPOINT拥有童装和护肤香氛两大产品线，主要锁定一二线城市的新中产家庭，已在30个国家设立约130家门店，年营收约合人民币11.5亿元。

　　雅戈尔在财报中提到，报告期内，雅戈尔完成法国奢侈品牌BONPOINT的交割，为打造时尚集团注入新的活力与增长动力，该品牌与MAYOR、HANP、UNDEFEATED等品牌合计实现营收8.32亿元，销售占比达25.24%，提高15.7个百分点。

　　短期来看，此次收购对雅戈尔时尚板块的营收增长起到了一定的推动作用，但受成本、费用增加的影响，雅戈尔时尚板块上半年的归母净利润同比却下降39.28%。

　　与此同时，尽管时尚板块上半年的营收贡献度超过七成，但其归母净利润的占比却不到14%。

　　回看过去，2022年至2024年，时尚板块分别为雅戈尔贡献归母净利润6.2亿元、7.68亿元、4.31亿元，分别占到上市公司同期归母净利润50.68亿元、34.34亿元、27.67亿元的12.23%、22.36%、15.58%，在整体利润中的占比同样不算很高。

　　今年上半年，地产板块由于处于退出期，无新推项目，公司尾盘预售、结转营收及相关净利润同比均出现下滑。

　　不过，雅戈尔的投资板块同期表现平稳，上半年实现归母净利润13.9亿元，同比增长1.6%，占公司整体归母净利润超80%，是公司利润的重要支撑。

　　自2024年开始，雅戈尔逐渐退出了运营30多年的地产业务，并重新聚焦时尚产业。

　　今年上半年，雅戈尔的地产板块无新推项目，尾盘预售、结转营收及相关净利润同比均下滑；投资业务虽占利润较大比重，但增长速度较为缓慢。

　　或是在这样的背景下，雅戈尔在时尚板块的布局成为了市场的聚焦点。

　　半年报显示，上半年，雅戈尔完成法国奢侈品牌BONPOINT的交割，品牌矩阵从商务休闲、运动户外、潮流、生活方式进一步延展至童装领域，开启全球化战略布局。

　　据了解，雅戈尔以主品牌YOUNGOR为核心，结合多年来在渠道、供应链、资金、零售管理等方面的积累和优势，实施多元化品牌发展战略，自创、合作开发及收购八大品牌，构建起时尚集团矩阵格局。

　　除了主品牌YOUNGOR外，公司还有定位高端的MAYOR、专注汉麻产品的HANP等自主品牌，以及通过并购、合资等方式入股的高端运动休闲品牌HART MARX、美国潮牌UNDEFEATED、挪威高端户外品牌HELLY HANSEN等。

　　雷达财经梳理发现，早在2007年，雅戈尔就已成功收购美国知名男装品牌Hart Schaffner Marx在大中华区的运营权，并专门设立全资子公司——浩狮迈服饰有限公司，负责该品牌的代理业务。

　　2021年，雅戈尔又顺利将美国潮流品牌Undefeated 40%的股权收入囊中，并携手成立大中华区合资公司。

　　同年，雅戈尔还投资了挪威户外品牌Helly Hansen，全面负责该品牌在大中华地区的运营及生产工作。

　　2022年，雅戈尔再度出手，和挑战者资本共同投资美国高端设计师时尚品牌Alexander Wang。

　　2023年底，雅戈尔对外宣布，正式将公司名称由“雅戈尔集团股份有限公司”更名为“雅戈尔时尚股份有限公司”。

　　对于更名一事，雅戈尔解释称，公司已确立建设世界级时尚产业集团的战略目标，未来将进一步聚焦时尚主业，加大品牌投入、市场建设和人才引进培养。

　　去年12月，雅戈尔豪掷74亿元接盘银泰百货，并表示公司一直以来注重时尚领域的投资和发展，与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强链补链”，完善时尚生态圈。

　　今年上半年对BONPOINT的并购动作，无疑再一次将雅戈尔进一步拓展时尚版图的“野心”展现得淋漓尽致。

　　值得一提的是，除了在时尚领域频频出手外，雅戈尔还将目光瞄准美妆行业，相继投资美妆企业上美股份、中信银行、博迁新材、上美股份等金融资产，连续十二个月内累计成交金额41.75亿元，达到2024年末经审计净资产的10.13%。

　　在“裁缝股神”李如成的带领下，重新聚焦时尚产业的雅戈尔能否打破营收净利润双降的业绩困局？雷达财经将持续关注。