“梯度培育＋金融赋能” 四川破题文旅企业“大而不强”

　　天府文创板是西部首个文创专板，于2023年3月设立，当年即完成20家企业挂牌，2024年又迎来5家文创企业挂牌。

　　截至目前，天府文创板共有挂牌企业25家。在这25家企业中，俊云科技、华栖云、育迪科技等属于数字技术及文创企业，任性旅行、远海国际、雷行文化等8家企业主营为文体旅游及运营服务。此外，还有从事会展物流的众连物流和提供影视制作服务的成视文化。

　　强化“上市前哨站”培育功能

　　“天府文创板是我国多层次资本市场建设成就中的重要一环，市场一般将其定位为主板、科创板、创业板、北交所和新三板等未来文旅拟上市企业的预备队。”四川省社会科学院金融财贸研究所副研究员李贤彬告诉

　　据悉，25家挂牌企业中，有16家企业明确了上市规划。如聚焦出境游的远海国际筹备北交所上市；6家入选

　　“天府文创板作为四川省文旅企业对接资本市场的重要平台，自开板以来，在培育文创企业方面取得了一定的成效，但与四川文旅产业的庞大规模和潜力相比，其功能发挥仍有较大的提升空间。”李贤彬如是表示。

　　那么，天府文创板该如何增强上市培育功能？

　　“一方面，要加大力度邀请优质文旅企业挂牌，形成挂牌企业的规模效应；另一方面，还要积极对接省内外文旅产业机构投资人，实现挂牌企业直接融资的有效突破，力争做到‘挂牌一家、实现一家文旅企业获得外部股权融资’的有效目标。”李贤彬建议，可参考全国股转系统经验，设立“基础层”和“培育层”，实施差异化管理：基础层侧重规范培育，接纳更多初创期文旅企业；培育层瞄准近三年有望冲刺更高层次资本市场的企业，提供上市辅导等深度服务。对具有一定规模但面临短期困难的企业，可设立“特殊支持层”，配套应急融资工具，帮助企业渡过难关。同时，按细分领域分类施策，提高服务精准度。

　　在融资服务产品创新方面，李贤彬认为，除了普通股权融资外，还可开发适合文旅企业特点的融资工具。如知识产权证券化，即允许科技型文旅企业以软件著作权、专利权等作为基础资产发行证券；可转债融资，给予投资者债转股选择权，降低当前融资成本，收益权共享：针对景区类企业，设计未来收益分成式融资产品。

　　“目前，天府文创板已累计助力企业融资超3亿元，但与企业需求相比，仍有很大的差距。应加强与省级文旅产业基金的合作，推动基金定向投资挂牌企业，形成政策合力。”李贤彬补充道。

　　金融之手，正成为文旅产业发展的参与者和推动者。

　　然而，在具体实践中，金融支持文旅产业之路并非一帆风顺。

　　目前，省内中小微文旅企业数量庞大、业态丰富，是推动文旅深度融合、激发市场活力的关键力量。但受困于“轻资产、缺抵押”的融资瓶颈，制约了中小微文旅企业专业化、特色化升级。

　　“当前文旅市场主体多元，国资企业、民营企业、混合所有制企业都有，而且收益权属也比较复杂。”李贤彬告诉

　　在李贤彬看来，化解金融机构对文旅项目融资的顾虑，需要综合施策。“基础在于解决信息不对称”，李贤彬指出，“可建立‘文旅金融专家库’，组织银行信贷人员系统学习产业特性，提升专业判断力；同时，资金监管也必须形成闭环。通过受托支付、销售回款专户管理等手段，确保贷款资金真正用于指定用途。这是风控的核心。”

　　在融资模式创新上，李贤彬特别提到“投贷联动”：“鼓励银行集团内部协同，让信贷部门与股权投资机构联手，既提供贷款，又参与企业股权投资。这有助于银行更全面地把握企业价值，也增强了银行的支持力度。”

　　另一位熟悉文旅金融的业内人士则建议，可考虑运用区块链等金融科技。“金融科技能打开新局面，尤其是在传统信贷难以覆盖的领域。比如借鉴‘双链通’模式，让核心企业的信用通过区块链在产业链上流转，供应商可将收到的电子付款凭证直接用于融资，这能有效地破解文旅产业链上中小微企业的融资困局。”

　　为此，上述人士呼吁地方积极行动：“地方应总结此类成功经验，尽快出台

　　三大路径打通“轻资产”经脉

　　值得关注的是，接受

　　事实上，

　　

　　一位资深金融人士认为，文旅资产的估值离不开专业化指引，可由四川省文旅厅牵头，联合高校金融研究中心、资产评估协会等机构，制定

　　在风险分担机制建设上，李贤彬呼吁多方发力：“政府设立的产业担保公司应发挥核心作用，建议省级文旅产业发展基金专门划拨资金，充实各级担保公司针对文旅项目的风险准备金，提升担保能力。”

　　“保险市场也要跟上”，李贤彬补充道，“应鼓励省内法人保险公司开发针对文旅产业的风险保障产品，并引入再保险分散风险。这是构建多层次风险分担体系的重要一环。”

　　对于大型文旅项目融资，李贤彬建议：“银行机构可探索‘组团’模式，通过银团贷款或重大项目专项贷款，支持那些资金需求大、产业带动强的文旅企业。这既能分散风险，也能保障资金供给。”

　　值得关注的是，多位人士均强调，提升质权流转市场的活跃度是盘活文旅信贷资产的关键。

　　“首先，需要搭建专业交易平台。如依托区域文化产权交易所，建设文旅资产二级市场，提供质押物从挂牌、竞价到结算的一站式服务，能有效提升流转效率。其次，知识产权领域的配套支持不可或缺，管理部门应进一步简化质押登记流程，并推动建立全国统一的信息公示系统，降低操作成本。”另一位资深金融从业者特别指出：“在推动文旅产业资产证券化方面，金融监管机构有必要出台专门的