川股年报 泸州老窖：2024年净利润同比增长1.71%  拟10派45.92元

　　4月27日晚间，泸州老窖发布2024年年度报告，公司实现营业收入 311.96 亿元，同比增长 3.19%；实现归属于上市公司股东的净利润 134.73 亿元，同比增长 1.71%；基本每股收益为9.18元/股。公司拟每10股派发现金红利45.92元。

　　对于完成董事会于年初提出的“实现营业收入同比增长不低于 15%”的目标，泸州老窖表示，主要原因在于近年来酒类消费供需结构出现了明显的转移和分化，酒类消费市场进入到存量期，酒业伴随着经济增速的换挡，进入到新旧动能转化的发展阶段。

　　泸州老窖近三年主要财务数据。据财报

　　年报显示，泸州老窖全年生产中高档酒类，即含税销售价格≥150元/瓶，如国窖1573、泸州老窖特曲，2024年产量为3.94万吨、同比增长26.18%，实现销量4.3万吨，同比增长14.39%；其他酒类产品产量为6.54万吨、同比增长24.15%，销量为6.08万吨、同比增长3.54%。

　　从库存来看，泸州老窖中高档酒类产品库存量为3.3万吨，同比下降9.71%；其他酒类产品库存量为1.04万吨，同比增长81.7%，主要系头曲产品年底备货库存量增加所致。

　　分销售模式来看，泸州老窖2024年传统渠道运营模式，即线下经销商授权经销模式实现营业收入295.73亿元，毛利率为88%，毛利率同比去年下滑1.03%；新兴渠道运营模式实现营业收入14.79亿元，毛利率为80.11%，毛利率同比增长4.10%。值得注意的是，泸州老窖报告期内制造费用同比增长 63.27%，公司称主要系报告期内智能化包装中心投入使用影响所致。

　　27日晚间，泸州老窖还披露了2025年一季报，公司实现营业收入93.52亿元，同比增长1.78%；实现净利润45.93亿元，同比增长0.41%。

　　泸州老窖在年报中表示，当前，酒类消费已处于“价格理性”和“消费理性”的“双理性时代”，消费者更加关注饮酒的健康因素和社会责任感，要求企业的产品和服务在品质和安全上达到新的高度，酒企需要不断适应，提升内涵，寻找新增长途径。

　　公司还表示，白酒年轻化愈发成为白酒产业可持续发展的关键挑战。年轻群体尤其是 Z 世代消费偏于理性，注重酒类个性化表达、“悦己”要素以及消费场景的喜好，需要企业通过颜值、口感、品牌故事及产品饮用后的体感作为重点打造对象，以满足年轻人“悦己”的消费动机和欲望。