稳懋2024年第4季产能利用率下滑，但看好Wi-Fi 7爆发

　　砷化镓（GaAs）晶圆代工的领军企业稳懋，其总经理陈国桦在2024年第4季法说会上表示，尽管全年业绩已走出2023年的低谷，但第4季产能利用率从上季的50%下滑至35%，主要受Wi-Fi与Cellular PA市场衰退影响。

　　陈国桦预计，2025年第1季营收将较上季下滑个位数，毛利率维持在高位。他指出，2024年第4季营收为37.06亿元，与预期相符，但Wi-Fi PA与Cellular PA两大应用衰退导致营收下滑。相比之下，Infra与Optical业务表现优于预期，均实现双位数增长。

　　稳懋2024年全年合并营收为174.58亿元，年成长10.24%。尽管中国智能手机市场复苏进程不如预期，但稳懋在iOS手机市场的Cellular与Wi-Fi PA供应链中占有重要地位，支撑了公司在两个领域的表现。

　　此外，稳懋的3D传感业务因终端客户分散供应商策略影响，2024年贡献下滑。然而，Infra与卫星需求自2023年谷底回升，其中高频高压GaN产品营收年增约30%，展现出良好的增长动能。

　　尽管面临挑战，稳懋仍看好Wi-Fi 7市场的渗透率持续提升，并期待2025年成为爆发年。