大跌！看多比率降至50%！多头争相离场，这类投

　　上周，现货黄金失守1300美元整数关口，周线美元创下年内新低时，ETF投资者却持有看多的观点，仅仅在4月就买入了31亿美元的ETF黄金产品，创下一年多新高。

　　众所周知，黄金作为一种传统的安全资产，在今年贸易摩擦纠纷期间被投资者所青睐。一些基金经理还利用黄金来对冲通货膨胀。不过，随着美国加息预期的增强，以及伴随着债券收益率和美元价格提升，资金对黄金的投机兴趣随之衰减，唯独吸纳大众资金的ETF仍然在不断买入。

　　截至上周，美国10年期政府债券收益率已经升至3%上方，美债收益率的上涨增加了持有黄金的机会成本，对美元形成提振，对金价形成压制，黄金经历了艰难一周，多头惨遭“血洗”，金价跌破了1300心理大关。

　　与此同时，随着黄金价格今年首次跌破1300美元/盎司，创出去年12月以来最大单周跌幅，对冲基金等大型投机客减持黄金多头头寸至两年多来最低水平。

　　根据美国商品期货交易委员会三天后公布的数据，在截至5月15日的一周，基金经理所持净多头头寸减少了40%，达到去年7月以来最低水平;他们持有的多头头寸减少9.2%至107,133张期货和期权合约，为2016年2月以来最低。

　　BB&T Wealth Management驻阿拉巴马州伯明翰高级副总裁Walter Bucky Hellwig 表示，恐惧没有增强到顶点，风险依然存在，这是否正在让大量资金涌入黄金市场?没有，因为美元走强和美国利率上升。

　　目前而言，美国收益率走势仍然是焦点所在。如果进一步上扬，美元将在其支撑下走强。此外，本周最为瞩目的财经事件无疑是美联储5月会议纪要以及周五美联储主席鲍威尔的讲话，或再次掀翻市场!投资者需密切关注定于周三公布的美联储5月会议纪要。联邦市场委员会会议纪要可能是下周唯一能推动市场的重大消息。一切都取决于美联储对通胀的担忧程度，以及如果美联储认为通胀正在失控，那么加息的可能性有多大。

　　黄金最近两年一直处在缓慢复苏过程，但每当金价上升到一定程度，加息的预期就会打消这类股上升的势能。主要是黄金以美元来计价，加息将会促成美元上涨，非美元持有买家的买入成本上升，同时美债收益率的提高也会使得黄金没有那么具有吸引力。市场上两种相反的力量促使今年的金价在1300美元到1350美元之间徘徊，避免了复制股票和石油市场的大幅价格波动。目前金价距离2011年的高位仍然有32%的差距。