周末证券｜大盘震荡等待方向选择 逢低关注三大

　　在本月初创出阶段性高点后，大盘迎来持续震荡调整。近段时间，市场热点快速切换，强势阵营退潮背后部分行业出现明显补涨。

　　有分析指出，持续震荡后的大盘或将面临方向性选择，而成交量的变化尤为重要。建议投资者在目前阶段勿追涨[*]跌，部分仓位可关注受提振的消费细分领域，如新能源汽车、家用电器等。此外，投资者还可留意强势阵营回调后可能出现的第二波拉升，具体可关注低空经济、半导体以及券商。

　　新能源汽车：产销持续两旺

　　随着国家补贴力度的加大，新能源汽车“金九”效应继续显现。根据中汽协的数据，2024年9月，新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%。2024年1—9月，新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%。2024年9月，新能源汽车出口11.1万辆，环比增长0.9%，同比增长15.6%。2024年1—9月，新能源汽车出口92.8万辆，同比增长12.5%。

　　有分析指出，随着秋季降价潮逐步平稳，市场逐步重回促销增量的常态化竞争局面。随着国家报废更新的促销补贴的力度强化，市场回暖，其对车市的拉动效果很明显，因此价格战的压力相对减缓，年末车市或进入持续走强的良好状态。

　　国内方面，在2024年经济恢复与以旧换新政策刺激下，新能源车有望成为复苏抓手，新车型往低价格带进一步下沉。海外来看，欧美新能源车市由于政策补贴退坡与新车型供给不足，增长有所放缓，但渗透率空间仍大。国泰君安证券建议，当下积极关注业绩强劲的锂电龙头企业，推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、科达利、中伟股份；产业趋势上，传统整车通过电动化及品牌升级在新能源端实现量价提升，利好配套产业链，推荐威迈斯、祥鑫科技；新技术方面，固态电池产业化进程加速，推荐当升科技、冠盛股份等。

　　家用电器：销售增速进一步上行

　　在一系列提振措施下，家用电器销售持续回升，板块有望得到修复。据中国政府网，截至10月15日，有2066.7万名消费者申请家电以旧换新补贴，1013.4万名消费者购买8大类家电产品1462.4万台，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元。

　　华福证券指出，家电以旧换新从8月中旬开始在全国各地区逐步落地，而截至9月29日的前1个半月左右时间，消耗中央补贴64亿元左右。10月份开始的两周左右时间就消耗中央补贴67.67亿元，说明中央补贴在快速消耗，拉动家电零售增长也显著提速，或主要得益于渠道宣传力度的加大，使得越来越多的消费者了解到以旧换新政策，以及从初期的KA、经销商到现在线上线下的全铺开。后续随着“双11”等大促到来，叠加电商平台的补贴，消费者购买家电的到手价折扣力度预计更大，从而拉动销售增速进一步上行。

　　国家层面出台政策补贴家电以旧换新，预计将有力拉动家电消费。此外，浙商证券表示，国家打出降息、降存量房贷等利好居民收入提升的政策组合拳，利于提振消费信心，如果消费政策有持续性，那么家电补贴政策也将延续。中央政治局会议指出，要促进房地产市场止跌回稳，北上广深相应调整住房限购政策及降低存量房贷利率，有望刺激住房消费，带动地产后周期品类需求修复。

　　基于家电以旧换新政策发力，机构看好下半年内需复苏。华福证券建议关注海尔智家、美的集团、格力电器、石头科技、科沃斯、苏泊尔、九阳股份等。

　　低空经济：万亿市场空间待挖掘

　　继2023年12月低空经济被定位为战略性新兴产业，2024年3月被写入政府工作报告后，低空经济的发展被提上新的高度，多省市政府陆续发布低空经济产业规划及相关支持措施。有行业人士指出，当下全国多地抢滩低空经济，打开新质生产力向上空间。有数据显示，2023年我国低空经济规模5059.5亿元，预计2030年有望达到2万亿元。未来低空经济发展将以“点—线—面”模式铺开并辐射至全国。当下全球低空经济已进入普及阶段，在未来的万亿市场面前，相关产业链有望长期受益。

　　近日有报道称，国家相关部委拟成立低空经济专管司局，而筹备工作早已启动。海通证券表示，低空经济作为新兴技术，是新质生产力的重要组成之一，是科技创新的前沿阵地。目前低空领域相关的地方政策不断出台，产业链较为成熟，发展空间广阔。当前低空司有望成立，彰显我国发展低空经济的决心和信心。

　　开源证券表示，低空经济产业迎来高速发展期，基础设施建设是发展低空经济的首要前提。建议重点关注莱斯信息、中科星图、航天宏图、普天科技、恒拓开源、深城交、新晨科技、通行宝、苏交科、四川九洲、纳睿雷达、交控科技等；此外，低空飞行器制造及运营产业链受益标的包括万丰奥威、卧龙电驱、宗申动力、中信海直等。