今日科创板行情快报（2023年8月16日）

　　 稀土原料价格下行致产销齐跌 大地熊上半年亏损3801.51万元

　　 8月15日晚间，稀土新材料企业大地熊（688077.SH）发布2023年半年报。报告期内，实现营收6.71亿元，同比下降37.26%；归属于上市公司股东的净亏损3801.51万元，同比下降133.59%，公司由盈转亏。

　　 大地熊把业绩下滑主要归因于上半年稀土原材料价格震荡下行。此前董事长、总经理熊永飞表示，稀土原材料价格下降，钕铁硼成品价格会随之下降。与此同时，烧结钕铁硼永磁产品成本变动大于售价变动，毛利相应减少，导致净利润降低。

　　 原材料价格的波动还带来了资产减值。在发布半年报的同时，大地熊披露了计提资产减值准备公告。公告称，2023年上半年计提存货跌价损失金额共计约为3410.29万元，不过因转回信用减值损失金额约为945.67万元，最终上半年计提各项资产减值损失共计约为2464.62万元。

　　 稀土行情低迷

　　 过去半年，是稀土市场行情低迷的半年。

　　 根据中国稀土行业协会数据，今年年初，稀土价格指数出现小幅上涨并在2月2日达到305.8的峰值，随后开始大幅下跌。4月27日，稀土价格指数达到年内最低点，为194.1，而后一直在低位震荡。具体来看，氧化铽、氧化钆等产品上半年价格降幅较大，均超过40%，氧化镨、氧化钕、氧化镨钕等价格降幅约在30%-40%之间，氧化镝、氧化钇等的价格降幅较小。

　　 大地熊的主营业务是烧结钕铁硼永磁产品，其中稀土元素（镨钕、镝、铽）占原材料成本的90%以上，稀土元素的价格波动，会对钕铁硼企业的原料成本产生直接影响。

　　 多家稀土行业上市公司上半年业绩也出现了不同程度的下滑。半年度业绩预告显示，中国稀土上半年归母净利润同比下降82.60%至87.85%；广晟有色上半年归母净利润同比下滑43.89%至49.23%。厦门钨业业绩快报显示，公司上半年稀土业务利润同比下降16.88%。对于业绩下降，这些上市公司均提及，2023年上半年稀土市场整体走势下行，部分稀土商品销售价格较上年同期下降，公司商品销售毛利亦较上年同期相应降低。

　　 为应对原材料价格波动的风险，大地熊称通过保持与北方稀土及其他稀土供应商的稳定合作，保证供应的稳定。2011年大地熊与北方稀土成立合资公司，共同出资组建钕铁硼合金公司——安徽包钢，并持股40%，自此安徽包钢开始向大地熊提供从稀土原料到钕铁硼速凝薄带合金片等加工服务。2022年，大地熊还参股北方稀土所属公司“北方磁材”5.18%股权，强化公司在稀土原材料供应渠道上的稳定性。

　　 需要注意的是，其主要合作伙伴北方稀土也受到这波行情的影响。在7月的业绩预告中，北方稀土表示，预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润10.17亿元到10.77亿元，较上年同期（法定披露数据）减少67.48%到65.56%。

　　 扩产与海外布局并行

　　 市场行情的低迷，并没有改变大地熊的扩张节奏。

　　 在半年报中，大地熊披露了产能建设的情况，其中“年产1500吨汽车电机高性能烧结钕铁硼磁体建设项目”于2022年末建成投产；“稀土永磁材料技术研发中心项目”已开工建设，预计2024年末建成使用。包头公司年产5000吨“高端制造高性能稀土永磁材料及器件项目”厂房及配套设施工程已基本建设完成，正在进行部分设备的安装调试；宁国公司“年产5000吨高性能钕铁硼磁性材料项目”已基本完成厂房主体工程建设。

　　 在4月与投资者交流时，大地熊表示，到2023年末，公司烧结钕铁硼总体产能将达到10000吨/年以上。

　　 与此同时，大地熊还在持续布局海外市场。在今年6月，其全资子公司地熊日本株式会社以现金出资的方式，收购PM公司100%股权，收购价格为1.35亿日元。

　　 据悉，PM公司是专业从事磁钢整体磁气回路的解析与设计，注塑磁体的开发、制造与销售。此次收购是大地熊向注塑磁体领域的全新产业布局，将进一步推进大地熊海内外战略合作与业务拓展，丰富公司磁性材料及部件产品种类。

　　 在半年报公司由盈转亏这一背景下，大地熊依然保持扩张姿态，扩产和海外布局并行，它在半年报中也对未来市场发展表达了相对乐观的预期。它认为在“双碳”经济驱动下，下游新能源汽车、工业电机、工业机器人、风力发电等重要领域快速发展，高性能烧结钕铁硼永磁材料在上述应用领域的渗透逐步加深，市场需求持续释放。2023年上半年，受宏观经济环境变化等因素影响，下游短期需求放缓、增长乏力，但长期需求仍然看涨。