平安证券钟正生：半导体与数字经济将迎拐点或补涨

　　上证报讯（徐蔚）平安证券首席经济学家钟正生6日发表2023年下半年宏观经济展望。对于下半年的A股市场，钟正生认为，整体上A股市场仍以结构性行情为主，海内外流动性宽松的共振对成长股更加有利。半导体与数字经济可能会迎来拐点或者补涨。 钟正生表示，下半年股票市场有两条定价逻辑。一是对宏观政策加码的预期，现在市场普遍预期强刺激概率不高。二是预计美联储年内停止加息，但大概率今年不会降息。从相对追求确定性的角度来看，在平稳盈利驱动下，股市指数上行的幅度可能不高，但小盘成长的风格有望阶段走强。 钟正生认为，半导体与数字经济可能会迎来拐点或者补涨。就半导体而言，从全球半导体销售额、中国计算机、通信和其他电子设备制造业产成品存货等指标来看，全球半导体周期有望于今年三季度到四季度迎来拐点。数字经济方面，ChatGPT打开了AI应用端想象的空间，海外市场的风险偏好行情已经走了一段时间。费城半导体指数年初以来涨幅可观，（截至6月2日）涨幅为38.3%。费城半导体指数与A股半导体指数的中长期走势高度一致，但A股半导体指数年初以来涨幅仅有4.4%，所以可能存在补涨的空间。