美联储大鹰派发声：美国经济仍可实现软着陆 对6月份加息持开放态

　　当地时间5月5日，美联储鹰派官员的代表，圣路易斯联储主席布拉德（JamesBullard）发声，认为在美联储的持续加息下，美国经济仍有可能实现软着陆，即在通胀率回落到目标2%水平时，不会触发大规模的经济衰退。

“美国经济可能会出现衰退，但那不是基准情形。”布拉德表示，基准情形下，美国经济增长将放缓，就业市场将降温同时通胀也会回落。此外，布拉德还认为，要使通胀率回落，也不一定需要失业率飙升。

对美国经济前景保持乐观的同时，布拉德还对美联储刚刚进行的加息表示肯定。他说，自己支持美联储最近的加息决定，绝大部分美联储官员都希望利率达到5%以上水平。对于6月份美联储的货币政策会议，布拉德称对其持开放态度，可以接受加息或者暂停加息。不过，他表示，美国联邦基金利率最终还需要达到更高水平。

在布拉德发声之前，美联储刚刚结束5月份的货币政策会议，并决定再次加息25个基点，将联邦基金利率上调至5%至5.25%区间。至此，美联储从2022年3月份以来已连续10次加息，累计加息500个基点。值得一提的是，在本次货币政策中，美联储未保留“一些额外的政策收紧可能是适当的”这一措辞，市场普遍认为，这或暗示本轮美联储加息将接近终点，6月份可能会暂停加息。

东方金诚研究发展部分析师白雪在接受《证券日报》时表示，本次美联储在政策中调整了关于加息路径的措辞，暗示美联储即将停止加息。伴随政策紧缩的累积效应以及美国银行业危机导致的信贷紧缩，美国经济降温趋势较为显著，同时金融系统脆弱性仍然较强、金融风险尚未完全出清，美联储在多重政策目标权衡之下，6月份起大概率将暂停加息，但不能完全排除额外加息的可能性。

“需要注意的是，在本次会议中，美联储并未明确承诺停止加息，这为后续货币政策灵活性保留了一定空间，因此仍不能排除后续有额外加息的可能性。”白雪说。

布拉德在对美国经济前景保持乐观的同时，也淡化了美国当前出现的银行业危机。他认为当前美国银行业的问题是可控的，不会导致信贷紧缩，拖累美国经济增长。

不过，在中信证券首席经济学家明明看来，虽然短期内美国银行业风波或有所平息，但随着高利率持续、美国经济进一步放缓、资产价格尤其是房地产价格进一步下跌，美国银行业未来将持续承压，银行或进一步增加流动性储备，信贷紧缩幅度或超预期。

“预计6月份及此后美联储不再加息的概率较高。”明明认为，美联储需停止加息以进一步观测信贷紧缩对于经济的负面影响。由于信贷紧缩预计将进一步拖累经济增长并且推动就业市场更快地降温，因而存在年内美国经济增长不及预期、就业市场未来较快趋弱推动美联储年内降息的可能性。