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国信期货日评:美国经济下滑油价震荡运行,甲醇上行

时间:2022-07-29 17:16

  原油:美国经济下滑油价维持震荡运行;
周五原油价格小幅震荡反弹。美国能源信息署数据显示,截止7月22日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8.96631亿桶,比前一周下降1013万桶;美国商业原油库存量4.22086亿桶,比前一周下降452万桶,为2022年5月27日当周以来最大降幅;美国汽油库存总量2.25131亿桶,比前一周下降330万桶,为2022年5月13日当周以来最大降幅;馏分油库存量为1.11724亿桶,比前一周下降78万桶。美国能源信息署(EIA)数据显示,截至7月22日当周,美国原油产量1210万桶/日,较前一周增加20万桶/日。美国原油进口量616.4万桶/日,较前一周减少36万桶/日。美国原油出口量454.8万桶/日,较前一周增加79万桶/日。俄罗斯已经将通过其通往欧洲的主要天然气管道北溪1号的天然气供应削减至仅20%的运输量。这可能导致天然气使用转向原油,并在短期内支撑油价。欧佩克及其减产同盟国下周会议上可能考虑9月份产量不变或小幅增产。美国商务部28日公布的数据显示,2022年第二季度,美国实际国内生产总值(GDP)继第一季度下降1.6%之后,又以年率0.9%的速度下降。技术面,油价SC2209短期维持震荡运行。操作建议:震荡思路操作。

橡胶:胶价近期维持震荡;
周五沪胶小幅震荡反弹。现货方面,卓创资讯数据显示,今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面上调100-200元/吨,下游买盘气氛一般,主流参考价格如下所示:21年全乳价格为12250-12300元/吨,越南3L/混合胶价格为12300-12350元/吨附近,实单具体商谈。季节性释放周期下,国内外产区新胶释放量将进一步提升,尤其海南产区目前新胶水释放逐渐稳定;而云南产区目前因缺乏交割利润,导致工厂整体加工积极性不高,产量释放增速缓慢。下游轮胎行业目前内销市场恢复缓慢,企业受高库存压制,短期整体开工提升依旧有限。需求端,对于胶价的支撑效应有限。技术面,胶价RU2209维持低位震荡运行。操作建议:震荡思路操作。

燃料油:原油稳定燃料油稳中有升;
周五,国际原油高位震荡,国际市场对衰退情绪缓和,燃料油成本支撑明显叠加前期下挫幅度较大,燃油修复前期价格,呈宽度震荡趋势。近期焦化、催化裂化装置利润低迷,影响燃料油价格,原油价格稳定,燃料油价格走低导致炼厂利润进一步压缩,市场供应量略显不足,但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显,需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行,导致船用油价格近期承压下降,运费指数有所回落。虽然前期燃料油总体走势偏弱,但是原油持续高位,带动板块价格上涨,近期燃料油区间震荡。

沥青:原油走稳沥青震荡走强;
周五,国际原油价格稳定,宏观情绪逐渐缓和,沥青小幅度上涨,总体波动不大。根据百川盈浮数据,截至2022年7月27日,全国沥青炼厂开工率回升明显,开工率为34.5%,市场供应量提高。库存方面,本周沥青炼厂库存率略有上升至33.89%,但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响,下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大,导致从业者信心略显不足,观望情绪略浓,大规模采购情绪不高,导致炼厂近期出货能力较之前有所回落,库存水平小幅度回升,但沥青基本面信息较好。

甲醇:供应有收缩预期甲醇震荡上行;
周五甲醇主力合约2209较前一交易日涨幅3.4%,减仓14万手,持仓95万手。现货方面,根据卓创资讯信息显示:太仓甲醇市场报盘2550-2570元/吨(55/10)。内蒙古地区甲醇市场整理运行,北线地区商谈2300-2340元/吨,南线地区商谈2250元/吨。国际供应方面,7月中旬国际装置降负或者停车检修增多,伊朗kaveh230万吨、Busher165万吨、Marjan165万三套共计560万吨/年甲醇装置停车检修,美国两套共计266.5万吨/年甲醇装置停车检修,欧美甲醇市场延续反弹,预计8月份流入中国货源有所缩减。国内供应方面,国内检修增多,供应也有收缩预期。操作建议:震荡思路操作。

PTA:驱动不足盘面震荡整理;
周五TA2209收跌0.54%。卓创数据,主力供应商暂停报价,现货报盘参考2209升水235-250元/吨自提,递盘参考升水210元/吨自提,参考商谈6070-6175元/吨自提,8月底货源报盘参考2209升水250元/吨自提,买卖气氛一般。PTA检修降负荷,现货供应偏紧,下游开工亦处低位。原油及PX震荡,PTA加工费偏低,成本支撑较强,但供需驱动不足,盘面震荡整理,关注油价走势及PTA检修情况。建议逢低震荡偏多思路。
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玻璃:情绪退潮?震荡回落;
周五玻璃主力合约震荡回落,周四夜盘涨幅到4.6%。市场在对美联储加息靴子落地的炒作后,情绪有一定消退。玻璃产业方面供需情况较弱,高频数据显示玻璃开工率出现微下降,但钢联数据最新库存仍然上升,产业面供需矛盾仍然较大,前期基于情绪的上涨基本回吐。对于后期需求回暖的预期支撑盘面,不过如果供应端不进行有力的冷修减产,最终仍可能空逼多。短期宏观情绪企稳,玻璃延续震荡,操作上建议谨慎。

铁矿石:多头氛围消退?铁矿震荡回落;
周五铁矿石主力合约高位震荡,有所回落。宏观情绪方面,在经历美联储加息靴子落地,大宗商品普涨后,市场延续高位震荡。产业方面,刚联数据显示港口铁矿石库存增加340万吨至1.35亿吨,库存增速较快,同时铁水产量大降至213.6万吨,铁矿石压力大增,现实弱势压制。不过钢厂库存同样去化,下降327万吨,现实方面钢厂持续降低场内库存,压减产量,但是预期随着终端需求企稳回升,钢厂减产不可持续,需要进行一波补库。当前盘面博弈加剧,短期预期仍占优势,操作上建议逢低做多。

焦炭焦煤:部分钢厂有提产计划双焦高位震荡;
周五,焦炭2209高位开盘,震荡运行。基本面来看,近期焦炭五轮提降落地,焦企维持亏损运营,限产反馈扩大,焦炭供应下滑。需求方面,钢厂铁水产量下降,但本周Mysteel统计钢材表观需求周环比上升17.7万吨至996万吨,终端需求有一定程度回暖,部分钢厂有提产计划,鉴于下游原料库存偏低,对原料需求形成提振,焦炭期货反弹,建议短线操作。
周五,焦煤2209高位开盘,震荡运行。国内煤矿开工持稳运行,蒙煤进口逐步恢复前期水平。下游焦企持续性亏损,开工动能不足,但近期宏观情绪转好,叠加黑色终端需求表现有所改善,带动原料价格上行,建议短线操作。螺纹钢:期螺高开回落继续观望为主;
周五期螺高开略有回落。宏观面来看,根据WIND数据,上周shibor回落,货币数据转暖。供需面来看,上海钢联最新供需存数据出炉,钢材产量继续维持低位,五大品种产量883万吨,环比下降0.1万吨;库存1836万吨,环比下降112万吨;表观需求996万吨,环比上升17.7万吨。钢材供应减少,但随着价格回暖,表观需求也略有转暖。淡季市场关注供应减少带来的利多,但需求回升可持续性仍然有待观察。建议投资者观望为宜。

铁合金:铁合金加大减产现货仍然偏弱;
锰硅:周五锰硅期货冲高回落。Mysteel消息,锰系协会倡议减产60%。目前从原料来看,锰矿发运总体偏少,但锰硅生产大幅减少,对锰矿形成压力。锰矿偏紧导致锰矿抗跌,锰硅生产严重亏损,南方大亏,北方小亏,现货企业继续减产:(7.14)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国36.63%,较上周减3.49%;日均产量21865吨,减910吨。五大钢种硅锰(周需求):130912吨,环比上周减2.11%,全国硅锰产量(周供应):153055吨,环比上周减4.00%;锰硅产量不足,但钢厂减产也压制原料,观望为主。
硅铁:周五硅铁期货冲高回落。硅铁期货跌至近低值成本,继续下探预计空间有限。(7.15)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国47.26%,较上期降2.40%;日均产量16541吨,较上期降750吨。市场开始减产,期现跌回成本,观望为主。

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