猪价跌跌不休 新希望2月增量不增收

　　处在周期下行中的养殖行业持续受到市场关注，每个月发布的经营数据则是观察市场周期变化的重要节点。

　　就四川养殖企业来看，新希望最新发布了2月生猪养殖经营数据显示，公司2026年2月销售商品猪98.22万头，环比下滑12.44%，同比增长19.97%。商品猪销售收入13.27亿元，环比下滑18.49%，同比下滑7.42%。商品猪销售均价11.45元/公斤，环比下滑8.25%，同比下滑21.79%。

　　新希望2月销售情况简报

　　从新希望披露的最新数据不难看出，除销量同比数据出现一定增长外，其余同环比数据均出现不同程度下滑。而新希望的最新销售情况，只是养殖行业的一个缩影。

　　从行业龙头来看，牧原股份最新披露的销售数据显示，2026年2月公司销售商品猪460.3万头，同比下滑0.77%；商品猪销售均价11.59元/公斤，同比下滑18.72%；商品猪销售收入64.05亿元，同比下滑23.98%。

　　温氏股份情况也大致相当。公司2026年2月销售肉猪269.7万头，收入39.56亿元，毛猪销售均价11.62元/公斤，环比变动幅度分别为-9%、-15.79%、-8.86%，同比变动幅度分别为3.8%、-15.58%、-22.33%。

　　对于处在周期向下的养殖企业来说，经营拐点何时出现备受关注。从行业分析师的观点来看，短期猪价仍有下行的可能。但随着猪价拐点的到来，龙头企业业绩有望出现率先改善。

　　从供给端来看，2月份预计出栏总量略有增加，整体仍有供给增量支撑，预计春节后生猪价格仍有下探空间。国金证券分析师指出，从短期来看，生猪价格仍有下降空间。近期行业产能在政策调控和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底部企稳。从中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，头部企业有充足的超额利润释放。

　　东方证券认为，当前市场预期过于悲观，主要由于忽略了前期库存去化对猪价的压力。随着库存回补，二季度猪价拐点将现，猪价的反弹将带动全年猪价市场预期修复。从产能周期的视角看，供应量峰值已过，猪价有望开启逐步上行。总体而言，看好生猪养殖板块，淡季底部价格确认后，悲观预期有望逐步扭转。看好2026年猪价表现，成本优势领先的企业有望持续实现业绩提升。