川股年报 水价改革+化债利好 兴蓉环境营收增长12%，研发投入翻三倍

　　4月17日晚间，兴蓉环境披露2024年年度报告。报告显示，2024年，公司实现营业总收入90.49亿元，同比增长11.90%；实现归母净利润19.96亿元，同比增长8.28%；实现扣非净利润19.63亿元，同比增长8.82%。

　　从业务板块来看，2024年，污水处理服务收入为36.4亿元，同比增长20.42%，占比40.24%；自来水制售收入26.2亿元，同比增长7.26%，占比28.95%。污水处理业务增长显著，或得益于业务量增加与处理费上调。公司盈利能力提升，核心业务盈利稳定。

　　值得注意的是，2024年，公司员工整体薪酬水平略有上升。年报显示，2024年公司销售费用1.77亿元，相关费用如职工薪酬、资产维护等增加，职工薪酬从2023年的1.20亿元增至2024年的1.22亿元。

　　管理费用也有小幅增幅，主要是职工薪酬、资产折旧与摊销等费用的正常增长。职工薪酬从2023年的3.73亿元增至3.92亿元，公司管理运营成本有所上升，但整体可控。

　　在研发费用层面，2024年公司研发费用5321万元，同比增长341%，研发费用大幅增长，主要原因为水务环保业务相关研发项目增加。污水污泥处理、自来水制备及输送等相关研发课题投入增加。这显示公司重视技术创新，加大研发投入以提升核心竞争力，但短期内可能对利润产生一定压力。

　　有市场人士表示，从行业特性上来看，兴蓉环境在水务、环保板块业绩确定性强、具备良好防御属性，在此时脱颖而出，吸引了众多投资者的目光。加之水价改革稳步推进、地方化债进程加速等利好因素的叠加影响，水务、环保行业获得资金层面强力支持的预期愈发强烈。