益智：非ST公司一元退市机制优化与投资者权益保护路径探析

　　股市的基本知识其实很容易掌握，特别是有了DeepSeek之类的人工智能辅助，从原来的查尔斯·道手工画K线图，到电脑自动生成各种技术分析指标，再到AI根据基本面、技术面指令融合分析，股票研究的效率极大地提高了。就我国资本市场目前的状况来看，投资者最需要的不是各种估值分析方法，而是一个安心、安全的“三公”投资生态。

　　浙江大学公共政策研究院研究员

　　浙江财经大学金融学教授、博士生导师

　　“我初学诗日，但欲工藻绘，中年始少悟，渐若窥宏大。诗为六艺一，岂用资狡狯？汝果欲学诗，工夫在诗外。”84岁的陆游总结道，一个作家所写作品的好坏高下，是其经历、阅历、见解与识悟所决定的，唯其诗外功夫扎实而又充分，所以，陆放翁的诗词在文学史上得以不朽。股票投资同理。股市的基本知识其实很容易掌握，特别是有了DeepSeek之类的人工智能辅助，从原来的查尔斯·道手工画K线图，到电脑自动生成各种技术分析指标，再到AI根据基本面、技术面指令融合分析，股票研究的效率极大地提高了。就我国资本市场目前的状况来看，投资者最需要的不是各种估值分析方法，而是一个安心、安全的“三公”投资生态。2025年2月13日，最高人民检察院有关负责人指出，检察机关将坚持零容忍原则，依法加大对证券期货犯罪惩处力度。依法从严从快从重查处财务造假、侵占上市公司资产、内幕交易、操纵市场等犯罪案件；重点压实上市公司控股股东、实际控制人、董监高的关键责任和中介组织、金融机构的“看门人”责任，以高质效办案，维护市场秩序，同时以高质效办案保障投资者合法权益。面对各种财务造假、操纵市场、内幕交易等复杂新兴犯罪手段，坚持深刻领悟法治精神，以穿透式审查的思维准确把握实质法律关系，依法从严追诉犯罪；以资金为导向，加大追诉关联犯罪、追缴犯罪所得力度，督促引导涉案人员主动退赃退赔，尽最大限度挽回投资人损失。笔者认为，只有这些投资者保护措施到位，非ST公司退市投资者足额赔偿典型案例出现，正常的估值分析、投资策略，乃至资产配置才是有意义的。今年，笔者用