行业回暖京东方受益，预计2024年净利润同比翻倍！管理层更迭仍面临压力

　　经历两年行业下行周期后，2024年面板行业整体表现终于回升，进而带动面板厂商业绩回暖。1月20日，面板龙头京东方披露业绩预告，预计2024年实现净利润52亿元-55亿元，同比增长104%-116%；扣非净利润预计为35亿元-38亿元，2023年同期为亏损6.33亿元。

　　对于业绩增长的原因，京东方在公告中归结为电视类应用同比增长明显、政策红利、海外市场面板需求向好等因素，推动LCD、AMOLED两大业务板块业务增长。

　　京东方表示，LCD方面，受供应端坚持按需生产、需求端“以旧换新”政策强力刺激、创新应用扩类增量等影响，电视类应用同比增长明显，国内市场2024年下半年重现增长态势，大尺寸化程度再创新高。海外市场需求受体育赛事和促销拉动也呈现出向好的趋势，产品价格全年波动上行。

　　柔性AMOLED方面，2024年全年，京东方出货量约1.4亿片，同比持续增长。其中，量产交付全球首款三折产品，折叠产品整体出货增长约40%；Tandem双层串联智能手机终端方案独供多家品牌旗舰机型，实现量产出货。

　　面板行业具有典型的周期属性。行业景气度高时，面板价格持续上涨，也造就了面板厂商较高的增长业绩。得益于面板行业高景气，2021年，京东方实现营业收入2193亿元，同比增长超60%，扣非盈利高达240.7亿元。

　　自2022年起，面板行业进入下行周期。据市场调研机构群智咨询数据，2022年和2023年，全球面板市场规模分别收缩27%和7.6%。京东方未能幸免，2022年、2023年，公司连续两年营业收入下滑，扣非净利润为负。

　　2023年下半年，面板行业出现回暖迹象，产品价格波动上升。2024年8月，各地政府推出新一轮以旧换新补贴政策，进一步刺激LCDTV终端消费，叠加海外厂商相继退出国内面板市场，行业集中度进一步提升，市场规模同比提升约14%至1091亿美元。国内面板厂商业绩承压两年后终于松口气，作为行业龙头的京东方，吃到行业红利。

　　展望2025年，TrendForce集邦咨询研究副总范博毓表示，进入1月，国内以旧换新政策仍延续至2025年，电视备货需求稳定，其中超大尺寸面板需求更是热络，目前面板厂的产能也都以尽量满足需求为主，预期农历新年将不会进行岁修控产。在电视面板需求热络之下，加上近期传出偏光板供给产能有缺口，面板厂商将更有底气调涨电视面板价格。群智咨询预测，2025年，面板市场有望继续复苏，市场规模将升至1143亿美元。

　　值得注意的是，过去一年，京东方管理层变动频繁。

　　2024年1月，京东方副董事长潘金峰辞职。此后，刘晓东分别于3月、7月辞去副董事长、执行委员会委员职务。7月，又一副董事长朱保成辞职。9月，副总裁张羽离任。

　　2025年1月14日，京东方完成最新一轮管理层更迭。其中，董事长陈炎顺获得连任，继续执掌京东方。冯强出任公司CEO和执行委员会主席，并继续担任副董事长。总裁高文宝转任公司副董事长。此外，京东方还公布了包括首席运营官王锡平在内的10多位高管履新。

　　面板行业回暖，行业第二TCL华星有意扩大市场份额，对新上任的京东方管理层来说或是一大挑战。近日，李东生执掌的TCL科技发布公告称，控股子公司TCL华星以26.15亿元的价格受让LG显示广州工厂的20%股权。4个月前，TCL华星就已宣布，拟斥资108亿元收购该厂80%股权，及其配套的模组工厂全部股权。待两笔交易完成，TCL华星将拥有LG显示广州工厂的100%股权。

　　近几年，韩日显示厂商转战OLED市场，纷纷将LCD生产线出售给中国大陆面板厂商。TCL华星借机通过并购整合扩大其LCD业务。2021年，TCL华星以10.8亿美元收购苏州三星项目，收获12万片月产能的8.5代线万套的月加工能力的模组工厂。2022年，TCL华星又从三星手中受让了数千项LCD专利。

　　2024年前三季度，京东方在全球LCD市场占据25.9%的份额；TCL华星市场份额为20.2%，排名位居第二。行业分析机构洛图科技预计，在吸纳LG显示广州工厂后，TCL华星市场份额有可能成为世界第一。