半年赚了11亿，波司登不打价格战，管理层称长期看降价等于自[*]

　　惊的是服饰零售行业环境正极速变化，消费者对手头的钱看得更紧了，波司登（也卷在这个周期中。而值得庆幸的是，过去几年，波司登聚焦主航道、坚持高端化的战略转型做得足够扎实。在最新的半年里，波司登仍然交出了一份不错的成绩单。

　　根据11月28日波司登披露的24/25财年中期业绩，截至2024年9月30日，公司营收同比增长17.8%达88.04亿元；净利润同比增长23%达11.30亿元，创同期业绩历史新高。报告期内，波司登的经营溢利率也提升至16.7%。

　　但是，波司登管理层仍然有紧迫感。

　　11月29日，当分析师在业绩交流会上提及今年公司总体目标的完成情况时，波司登高级副总裁兼事业部总经理芮劲松表示：“4月至10月目标完成很好。但每年11月到次年1月是我们最关键的阶段，现在正处在我们整个年度目标完成的最核心的阶段。实际上整个11月份的结果基本上已经出来了，跟我的预期目标相比，有一定差距。”

　　波司登管理层认为，11月的情况或和今年的暖冬天气有关，看创新品类的增长和此前的业绩，他们认为目前的这种差距“可控”。

　　当下，波司登管理层正在做新的三年规划。关于公司在未来要如何保持稳定增长，应对行业环境的变化和市场竞争等问题，管理层也在此次的交流会上给出新的思考。

　　虽然占比不大，但波司登的女装业务拖了后腿。

　　最新财报显示，波司登整体收入同比增长17.8%，其中品牌羽绒服业务收入同比增长22.7%，贴牌加工业务同比增长13.4%，多元化服装业务同比增长21.3%，唯女装业务营收同比下降21.5%。波司登管理层透露，女装业务旗下所有品牌，包括杰西、邦宝、克罗巴等都有明显下滑。

　　波司登方面认为，女装业务表现不佳和行业环境下行有关。波司登集团CFO兼副总裁朱高峰在业绩交流会上说，“今年情况特殊，整个中国的高端女装行业都在下降，行业头部品牌也受到了影响，所以大环境对高端女装不够友好。”

　　针对女装业务，波司登也明确表示，不会在该板块进一步加码投入。“今年女装业务的网点总体也在收缩。特别是邦宝品牌总体一直在亏损，我们希望能把亏损的店铺关掉。”

　　朱高峰进一步透露，波司登正在重新评估和审视女装业务在集团总体的战略定位，“集团已经非常明确，一定是要把有限的资源投入在能够产粮食、能够有结果的核心业务上，所以不在非核心业务上加大投入。”

　　这也意味着，如果未来女装行业整体环境没有明显改善，波司登的女装业务板块还会继续收缩。

　　今年以来，消费分化趋势明显，众多走高端路线的消费品牌，纷纷选择降价或者转型性价比赛道。在这样的背景下，波司登管理层在业绩交流会上也明确，并不支持“一味降价”来赢取市场。

　　芮劲松直言，“通常的做法是，市场不好的时候就降价，但结果就是‘[*][*]’。降价在短期可能会有一些效果，但从长期来看，就等价于自[*]。这一定是没有未来的，没有一个品牌能完全通过降价就能越做越好。”

　　芮劲松表示，这几年波司登在做强自己的同时，也把羽绒服品类赛道做大了。所以，大家都蜂拥而至导致赛道十分拥挤，“每个品类的成长都有周期，从大家不太关注到慢慢成熟，再到衰退，这是客观规律。所以我们感受到来自市场竞争的压力也是常态。”

　　波司登要如何应对并穿越周期？

　　芮劲松表示，品牌是波司登维持品类赛道第一的护身符。他表示：“今天会成为我们明天发展的包袱”。为此，波司登要与时俱进，保持根据新市场环境、新竞争格局，不断重新梳理战略目标实现路径，并持续研究。此外，强执行能力也非常重要，他表示：“现在躺平的企业很多，躺平的人很多，但是我们始终在状态。”

　　也正是因为波司登将品牌看作是护城河，所以波司登近年来在营销上投了大量资源。在交流会现场，有分析师指出，当前市场情况并不稳定，市场增速放缓，波司登是否要重新评估营销策略。

　　芮劲松回应，“把营销做好，是优秀品牌的共通特质。没有一个品牌纯粹把产品做得很好就很棒的。营销是让好的产品说话，跟消费者沟通的重要部分。基于这种理解，每一年波司登品牌都会基于整个目标达成，在品牌营销模块有非常科学的预算。”

　　他表示，波司登不会轻易减少营销投入，“从2018年回归主航道以来，波司登的成绩不是一蹴而就的。2023年我们能取得比较好的成绩，并不是在2023年就做对了100分，而是在品牌升级的整个过程，无论是顺境还是逆境，我们都持续在做好品牌的经营跟维护。即使是公共卫生事件期间，波司登依然在品牌营销模块保持付出和努力。”

　　波司登也的确是这么做的。今年11月，波司登北京三里屯新店开始试营业。芮劲松说：“试营业的第一天、第二天，生意就跑到了波司登北京所有门店前三。随着12月该门店正式开业，也会有一系列品牌整合营销活动。”此外，波司登不仅与哈尔滨联名，还将在12月于索菲亚大教堂举行品牌时尚大秀。

　　除了交流会提及的问题外，