｜科技型央企将成为并购重组热点

　　根据公告，南京化纤拟将其持有的全部资产、负债与新工集团持有的南京工艺52.98%股份中的等值部分进行资产置换。同时，拟以每股4.57元向新工集团发行股份，购买其持有的南京工艺52.98%股份与置出资产的差额部分，以及向其余13名交易对方发行股份及支付现金，购买其合计持有的南京工艺47.02%股份等。

　　那么，南京工艺又是何方神圣？公开资料显示，南京工艺是一家以滚珠丝杠副、滚动导轨副等为主的滚动功能部件的研发、生产和销售企业，是首批国务院国资委“科改示范企业”、行业唯一一家工信部制造业单项冠军示范企业。滚动功能部件是目前装备制造领域的关键基础零部件，其性能和可靠性对以高档数控机床为代表的高端装备的高质量发展起到关键作用。

　　所以，大家也明白了为什么每天都有几十亿资金在涨停板排队买南京化纤。其实，这是在抢购未来的南京工艺，是在抢购我国滚动功能部件行业排头兵企业。要知道，南京工艺在数控机床领域已经与中国通用技术集团、科德数控等国产高档数控机床大批量配套应用；在光伏及半导体领域，产品已应用至北方华创等行业标杆企业的光伏及半导体设备。

　　由于南京工艺和南京化纤的实控人都是南京国资委，这也成为国资腾笼换鸟、以上市公司平台支持新质生产力的典范。如果南京化纤重组成功，南京工艺将登台亮相，那么南京化纤这个上市平台的主业将从传统的化工变成先进的装备制造业。

　　实际上，这仅仅是最近不断加速的地方国资资产整合的一个缩影，新一轮国企改革提升行动已经开始进入深水区，未来以提高核心竞争力和增强核心功能为重点的国资整合将不断涌现。在这股改革大潮中，央企的潜力比地方国企更大。因为大型央企集团的未上市资产要比地方国企多得多。

　　在新一轮国企改革提升行动的推进中，相关政策陆续发力的功效不断体现。从去年开始，各级国资主管部门对上市公司市值管理、并购重组和产业发展方向指引的政策不断出台，大小会议不断“吹风”。

　　今年9月，国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动2024年第三次专题推进会，有关负责人强调，国有企业要加大战略性重组、专业化整合和前瞻性布局力度，围绕新技术、新领域、新赛道开展更多高质量并购，做好并购重组后的整合融合，积极推动“两非”“两资”有序退出，完善退出绿色通道，腾挪更多资源发展战新产业，推动科技创新。要聚焦新一代信息技术、人工智能、航空航天等战略性新兴产业和未来产业；要健全推动集成电路、工业母机、工业软件等重点产业链发展的体制机制，加快打造自主可控的产业链供应链；要积极用数智技术、绿色技术改造提升传统产业；要整合优势资源发展核心主业，严控非主业、“无关多元”投资。

　　这次会议基本明确了央国企未来的发展方向，就是科技叠加并购重组整合。所以，资本市场未来也会有比较清晰的投资思路，那就是科技属性高的央企旗下还属于传统产业的上市公司，特别是大集团小公司品种。目前，科技属性比较高的央企集团包括中国核工业集团、中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国航空工业集团、中国电子科技集团、中国航空发动机集团、中国卫星网络集团和中国电子信息产业集团等。根据2023年的数据，这些央企集团的资产证券化率在50%以上的只有6家，其中中国航空工业集团和中国电子信息产业集团的资产证券化率最高，分别为70%和71%。

　　央企集团的资产证券化率还要一分为二地看，资产证券化率低的集团，从好的方面看意味着潜在上市资源众多，如兵器工业集团、中国航天科工集团和中国航天科技集团等，都拥有很多优质的科技属性高的资产。此外，即便是资产证券化率高的中国航空工业集团和中国电子信息产业集团，也有很多优质资产游离在上市平台之外，特别是在发展方向锚定新质生产力和市值管理多重要求一起到来的情况下，这些央企集团积极利用旗下上市平台整合资产的欲望可能会更强，也容易吸引资本市场关注的目光。