暂停转融券、上调保证金比例，多空策略将退出历史舞台？

　　让沉寂已久的投资圈沸腾起来——证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施；7月22日起，上调融券保证金比例至100%，私募融券保证金上调至120%。

　　对于指数增强、量化选股等多头策略为主的量化私募又有多大影响？证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施，存量依法展期并不晚于9月30日了结。其次，交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%。第三是证监会将进一步推动程序化高频交易降频降速，研究明确对高频量化交易额外收取流量费、撤单费等标准。

　　对此，华创证券非银金融团队的解读认为，转融券暂停并整体调高融券保证金率一定程度上多空策略规模或将萎缩，超额收益降低。多空策略可能转而变为市场中性策略。多空策略规模下滑对市场整体影响不大：首先对个股影响有限，多空策略收缩会产生部分个股上涨及部分个股下跌。但近期调研估算多空策略整体规模在500亿元左右，在给予足够时间周期以及监管并未直接叫停融券政策下，总体不会对市场产生显著冲击。其次对交易量影响有限，受过往券源影响，多空策略频率不算高，且暂停融券可能会让多空策略转为市场中性策略，资金大概率仍留在市场，不会产生过度市场冲击。

　　多空策略怎么办？

　　多空策略怎么办？这是昨晚量化私募圈最为关注的一个问题。

　　有量化人士坦言，“多空策略怕是要退出历史舞台了。”保证金比例现在是100%，要提高到120%，将使得多空策略的性价比降低，之后券陆续到期后，逐步停滞。如果策略收益另一个受影响的就是上述量化人士还表示：“我跟券商做衍生品的老师沟通，他说这次限制主要影响场内融券，场外融券暂时不受影响。”

　　暂停融券业务

　　量化更关心全天秒级撤单频率等高频指标

　　政策对于指数增强、量化选股等多头策略为主的量化私募又有多大影响？目前量化私募最关心的是什么呢？

　　上海某百亿量化私募人士直言不讳地告诉还有业内人士告诉