上半年房企“以销定投”继续谨慎拿地，未来仍面临较大偿债压力

　　2024年已经过半，虽然土地市场呈现“点状回暖”态势，但房企投资拿地方面却未有明显起色。

　　克而瑞数据显示，上半年，投资百强房企拿地金额总量为4204亿元，同比下降40%，降幅创2023年以来新高。仅三成销售百强房企仍在拿地，投资额较去年同期下滑的企业占比达到70%。特别是销售头部房企，今年以来拿地金额下滑幅度与其销售业绩排名形成强烈反差。

　　从融资端来看，据中指研究院统计，上半年，房地产企业债券融资总额约2822.9亿元，同比下降26.1%。其中信用债中，央国企发行规模占比达93%，较上年同期增加3个百分点；民营房企和混合所有制房企的发行规模占比较上年同期均明显下降。

　　“房地产投资规模主要与拿地、施工有关，当前房地产企业施工面积、拿地规模在持续下降。国家统计局前5月数据显示，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%，因此未来几个月房地产投资规模仍不乐观。”中指研究院企业研究总监刘水7月3日在接受新希望地产成功发行2024年度中期票据，发行规模8亿元；5月17日，新城控股2024年度第一期中期票据成功发行，发行规模13.6亿元；5月29日，滨江集团发行2024年度第三期短期融资券，实际发行总额7亿元，发行利率3.6%。

　　值得一提的是，6月20日，标普将中海地产的长期发行人信用评级由“BBB+”上调至“A-”，将该公司未偿高级无抵押票据的长期发行评级由“BBB+”上调至“A-”，同时将其现有中期票据计划的评级上调至“A-”。

　　刘水分析认为，标普上调中海地产评级，首先表明国际机构对我国房地产行业发展的预期正在改善；其次，向国际资本市场传递了积极信号，有利于房地产企业国际融资；第三，此次上调评级表明中海地产的经营获得了国际机构的认可和肯定，充分说明了其经营的韧性与稳健。

　　此外，今年以来，各地纷纷加快推进房地产项目“白名单”落实。据金融监管总局统计，截至5月16日，商业银行已按内部审批流程审批通过了“白名单”项目贷款金额9350亿元。

　　“白名单措施贷款审批加快，有助于房企建设项目施工及竣工。”刘水表示。

　　从企业层面看，以旭辉集团为例，截至7月3日，其在全国已有72个项目入围房地产项目“白名单”，45个项目已获融资支持，其中3个项目获得新增融资。对于下半年房地产开发投资趋势展望，中指研究院预测，在低基数效应显现下，下半年开发投资规模同比降幅或有收窄，但全年投资表现预计仍偏弱，项目“白名单”等政策深入推进落实，或将对投资产生一定支撑。