中国银河给予农林牧渔行业推荐评级：猪价上涨趋势显现，积极把握

　　中国银河05月27日发布研报称：给予农林牧渔推荐评级。

　　5月以来猪价显著上行，5月24日为16.75元/kg，较4月末+12.95%；5月24日自繁自养、外购仔猪养殖分别盈利58.21元/头、204.15元/头。24年4月末我国能繁母猪存栏量3986万头，环比-0.1%，同比-6.9%，已连续5个季度回调。从供给端角度看，根据涌益数据推测24年3月出现肥猪供应拐点，24Q2供应量呈现收缩态势，叠加考虑二次育肥情绪及南方降雨带来的潜在疫情影响，24Q2猪价或呈现趋势上行态势。我们建议关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。

　　5月山东烟台鸡苗价格稳中有升，自4月末的3.3元/羽上涨至5月24日的3.5元/羽。随着上游祖代供给拐点逐步传导，静待下游毛鸡供给拐点到来。5月24日SW肉鸡养殖PB为2.19倍，处于历史相对低位区间，可板块性关注。

　　5月初至24日农林牧渔指数上涨7.67%，同期沪深300下跌0.08%。子行业中，养殖业、动物保健、饲料涨幅居前，分别为+11.13%、+8.45%、+6.98%，而渔业表现靠后。

　　畜禽养殖链依旧为当前关注点，重点关注猪周期的低位布局机会，综合考虑行业亏损时长、能繁母猪去化幅度以及未来供需矛盾加剧的预期，叠加考虑行业估值历史低位，重点关注成本控制领先及资金面良好的优质猪企，可关注牧原股份、温氏股份、天康生物。其次，黄羽鸡价格与猪价有一定相关性，同时考虑自身供给端低位水平，后续价格存上行可能，可关注立华股份。另外关注养殖链后周期板块，包括饲料龙头海大集团及专注水产料的粤海饲料；同时关注动物疫苗新品上市进程，关注疫苗优质企业普莱柯、中牧股份等。白羽鸡上游供给收缩，整体处于上行周期初期，可板块性关注。

　　风险提示：畜禽价格不达预期的风险，疫病的风险，原料价格波动的风险等。

　　头条——取消限购后，这地楼市火了！有楼盘“基本每天都签单成交”，外地购房者明显增多

　　免责内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。