黄金市场今日分析：金价上行空间或有限 还有望再度迈向2100？

　　昨日市场回顾

 

　　 鉴于美债收益率疲软，现货黄金有所企稳，日内最高触及2035.71美元/盎司，最终收报0.34%，报2026.19美元/盎司，截至目前，黄金报价2028.19。

　　
黄金市场基本面综述

素有“小非农”之称的美国11月ADP就业人数录得10.3万人，市场预期为13万人，为连续第四个月不及预期；就业人员的工资增长了5.6%，为自2021年9月以来的最低薪资增速。

美国国务院：根据之前的指示，将向乌克兰提供高达1.75亿美元的武器和装备。美国国务卿布林肯： 最新援助计划将是美国向乌克兰提供的最后援助之一。

机构观点汇总

盛宝银行

现货黄金一度接近在11月至12月涨势的0.618回撤位(2009美元左右) 找到了坚实支撑，后续反弹是有可能的。金价或再度飙升至2057美元(此前上涨和近期下跌的0.382回撤位)。不过目前相对强弱指数(RSI) 仍显示出积极情绪，且没有出现背离，因此也不排除测试0.618回撤位2086美元处。另-方面，金价若跌破关键支撑2009美元，可能会跌至(11月至12月 涨势) 0.786回撤位1975美元。

瑞银集团

我们认为由于各种原因，黄金的即时，上行空间仍然有限。

市场对美联储明年迅速降息的预期已经过度了。美国经济正从第三季度高于趋势水平的5.2%的年化增速放缓。然而，市场定价2024年将降息约150个基点,3月份首次降息的可能性为60%。这似乎过于激进，目前的情况更符合50至75个基点的降息，最有可能从2024年下半年开始。

地缘政治风险引发的黄金避险需求可能会变得不那么明显。许多投资者似乎不再那么担心巴以冲突升级并扰乱石油供应。这在其他市场也很明显，布油在11月份下跌了5.2%，本月迄今为止又下跌了5.2%。衡量美国股市隐含波动率的VIX指数目前为13,远低于.上世纪90年代以来20的平均水平。金价进一步上涨可能需要大量资金流入ETF。我行的短期模型显示，黄金的“公允价值”目前接近1950美元/盎司。然而，本季度超过12%的涨幅是建立在相当少的市场配置基础上的。央行的购买是金价攀升的部分原因。然而，要想在当前水平上进一步上升，可能需要ETF流入有更令人信服的增长，而最近几周的交易起起落落较为温和。

因此，在短期内，我们保持谨慎，建议投资者避免追逐金价的反弹。与此同时，我们将所有期限的预测上调了100美元/盎司，预计一年后价格将达到2250美元/盎司。在巴以冲突升温之后，黄金的表现支持了我们对其在长期投资组合中的重要性的看法，我们认为在平衡的投资组合中，黄金的比例配置在个位数区间的中间左右是合适的。最终，我们倾向于在跌破2000美元时增加敞口。

IG集团

CFTC数据显示，基金经理已将黄金的净多头头寸增加至2023年5月以来的最高水平(截至2023年11月28日为144,410手) ，但距离2016年和2019年的峰值头寸(约280,000手) 仍有相当距离，整体仓位仍然中性，可能会为追涨买盘提.供空间。另一方面，截至10月，实物黄金支持的ETF连续五个月出现资金流出。如果进一步降息预期为黄金带来提振，ETF流入同样可能带来追涨买盘，有助于为金价提供支撑。

技术面上，自2020年6月以来，金价-直处于宽幅盘整模式，最近试图向上突破阻力区间的尝试最终未能持续到收盘。虽然这表明空头还没有放弃捍卫2074美元的关键阻力位，但由于总体趋势仍然是向上的,因此明年对2074美元的进一步测试仍值得关注。

目前，其周线图上，相对强弱指数(RSI) 继续徘徊在关键的50_上方，这是看涨势头存在的迹象，MACD也捍卫了其零线。下行方 面，2000美元的心理水平将成为支撑位，随后是1950美元，这是其200日移动均线。

Weldon Financial首席执行官Greg Weldon

黄金今年以来的走势时好时坏，因为美元先是下跌后又反弹，所以交易者陆续突出黄金市场。注意到，作为衡量交易量的指标之- -的黄金期货市场未平仓合约, 自近期价格升至2000美元以来一直非常低。而在周一，金价发生了一件看似非同寻常但在低交易量中并不罕见的情况:跳涨创下历史新高后大幅下挫。这是黄金的另一个关键风险因素一地缘政治在起作用。 我认为，这个市场已经被清理干净了，投资者离场，清算了ETF，货币形势发生了转变,还有地缘政治风险等等因素。现在是持有黄金的时候了，因为如果黄金价格超过2060美元，黄金就会起飞。

虽然美元在过去一周有所反弹，但预计接下来还会再次走软，因为美元动态背后的叙事将卷土重来。我认为我们会看到美元贬值，因为美联储不得不默许通胀走高。美国过去40年来利率处于下行趋势,而通胀情况已经逆转了，有许多的因素现在暗示，通胀正在经历长期趋势性转变- - -通胀低点与高点都在抬升。

市场综合评论

Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day表示，黄金在短期内容易受到负面发展的影响，但随着各国央行接近紧缩周期的尾声，即使经济陷入衰退，黄金在未来一年甚至更长时间内走强的几率正明显转向对黄金有利的方向。

Forexlive货币策略主管Adam Button表示， 美元最近的回落也应该支持黄金价格上涨。此外，美国利率目前为5.50%，与其他地方相比，这有很多可以降息的空间。因此，如果未来两年美元疲软，黄金可能会，上涨15%。