欧洲央行利率前瞻：欧元区经济停滞不前 欧洲央行将按兵不动

　　欧洲央行（ECB）周四结束货币政策会议后，市场普遍预计该行将自2022年初以来首次维持利率不变。欧洲央行将同时公布最新的员工季度预测，欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德的新闻发布会将于北京时间20:45举行。

欧元/美元在1.0750附近守住了涨势，因为在美国消费者物价指数（CPI）数据好坏参半之后，美元（USD）仍处於弱势。

美国8月通胀指数年率上升3.7%，预期上升3.6%。8月CPI环比上涨0.6%，创下2023年以来最大单月涨幅，符合市场预期。核心CPI分别增长0.3%和4.3%，预期分别为0.2%和4.3%。

美国标普500指数期货因市场乐观情绪而上涨，因为美国数据巩固了美联储（Fed）暂停的押注。

基准10年期美国国债收益率跌至3.21%。

周二，德国9月ZEW经济景气指数升至-11.4。ZEW研究所表示：金融市场专家对德国当前经济形势的悲观程度甚至超过了2023年8月。

随着市场焦点转向下周的美联储政策公告，欧洲央行会议将对欧元/美元货币对的近期走向起到决定性作用。

欧洲央行利率预期及对欧元/美元的影响

欧洲央行（ECB）正处於十字路口。该行将面临自2022年7月开始加息以来最艰难的决定，因为它要与加剧的滞胀风险作斗争。欧元区8月份的年通胀率为5.3%，与2022年10月的10.6%相比大幅下降。不过，与欧洲央行2.0%的目标相比，核心通胀率仍保持在5.0%以上。

在截至6月份的一个季度中，欧洲大陆的国内生产总值（GDP）较上一季度微增0.1%。此外，欧盟委员会下调了今年和明年的经济增长预期，理由是德国经济已陷入衰退。

在此背景下，欧洲央行可能於格林威治时间周四12:15宣布维持利率稳定，存款利率为3.75%，主要再融资操作贷款利率为4.25%。

此次关键会议前的评论表明，欧洲央行决策者对即将作出的政策决定存在分歧。斯洛伐克国家银行行长彼得-卡齐米尔上周表示，他更倾向於在下周的政策会议上将政策利率上调25个基点。荷兰央行行长克拉斯-克诺（KlaasKnot）告诉彭博社，押注下周加息的投资者可能低估了加息的可能性。

与此同时，法国央行行长弗朗索瓦-维勒鲁瓦-德-加尔豪（FrancoisVilleroydeGalhau）表示，在下一次和即将举行的利率会议上，我们的选择是开放的，他补充说，我们已经接近或非常接近利率峰值。葡萄牙央行行长马里奥-森特诺（MárioCenteno）说，由於最近几周欧元区经济前景恶化，做得太多的风险已变得重大。意大利央行行长伊格纳齐奥-维斯科指出：我相信我们已经接近可以停止加息的水平。

然而，市场对欧洲央行本周利率决议的定价发生了巨大变化，因为路透社周二的一份报告称，欧洲央行预计欧元区20国明年的通胀率将保持在3.0%以上，这为欧洲央行周四连续第十次加息提供了支持。

路透社的数据显示，在这份报告发布之前，欧洲央行在9月14日将关键利率上调25个基点的概率仅为35%，而现在这一概率大幅上升至63%。欧洲央行鹰派预期的复苏为欧元提供了支撑，欧元/美元货币对跳升至1.0800。

如果欧洲央行以鹰派措辞维持利率，指向年底前再加息一次，欧元/美元很可能重拾升势，升向1.0850。如果欧洲央行宣布加息25个基点，将确认欧元/美元从数月低点反转看涨，不过政策指引和行长克里斯蒂娜-拉加德（ChristineLagarde）的讲话将是欧元/美元进一步上行的关键。相反，如果欧洲央行暂停加息，加之央行的前进道路不明确，则会令鸽派人士欢欣鼓舞，从而推动欧元/美元重返1.0650。