黄金市场今日分析：ISM数据细节暗示美联储难改鹰派立场 黄金受打

　　昨日市场回顾

 

　　 现货黄金连跌5个交易日，美盘时段一-度升至1929.21美元/盎司，但涨势未能持久，最终收跌0.49%，报1916.49美元/盎司。截至目前，黄金报价1916.80。

　　
黄金市场基本面综述

美联储柯林斯：可能非常接近或已经达到利率峰值，将近期改善视为通胀率处于持续回落至2%轨道。上的证据还为时过早。

美国8月Markit服务业PM终值较初值下修，但8月ISM非制造业PMI录得2月份以来新高的54.5。在周三乐观的美国宏观数据的支撑下，美联储（Fed）进一步收紧政策的前景应该会限制任何有意义的美元修正性下跌和限制黄金的涨幅。新订单增加，表明美国经济具有弹性，子组件支付价格增加，这被视为通胀压力仍然上升的潜在迹象。这增加了美联储在今年年底前再加息25个基点（bps）的可能性，这反过来又将基准10年期美国政府债券的收益率推近23月9日的峰值。

机构观点汇总

DeCarley Trading的联合创始人Carley Garner

当美元上涨势头开始褪去时，黄金有望达到历史新高，因为黄金正坚守在关键支撑位之，上。美元指数可能会限制在105下方的阻力位，并最终测试99的支撑位。如果真是这样，那将彻底改变黄金的格局，我们将看到的不会是金价到达2000美元，而是达到历史新高，美元的下跌最终可能会推高金价至2600美元。之所以认为黄金有如此大的潜力，原因之一就是黄金在过去几个月内表现的非常具有韧性，尽管美国债券收益率仍维持在4%以。上的15年高点附近，但黄金仍能守住20日均线的支撑。当长期收益率见顶之际，黄金的另一个阻力将得到消除。

我们坐拥有记录以来最大的债券净空头（投资者大规模押注债券价格下跌），到了某个时候，这种空头将会自行解除。这将推低利率。当头寸如此极端时，发生这一事件只是时间问题。

尽管我看好黄金市场，但金价短期内可能仍会波动，金价可能会重新测试1900美元左右的支撑位。如果看跌势头增强，金价跌至1880美元她也不会感到惊讶。但我们不会放弃做多黄金，除非金价跌破1800美元。不过，我对白银的走势并没有太高的兴趣，虽然白银的表现最终将会超过黄金，但我认为现在不会发生。在较短的时间范围内，白银大概会在20美元附近买入。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen

油价。上涨正在加剧通胀担忧，这可能迫使美联储维持其鹰派偏见，并在更长时间内保持较高的利率。美元指数已回升至104点以上，交投于六个月高位。与此同时，美债收益率也保持在上周的15年高点附近。今年油价目前为正，如果油价保持高位，将对整体年度通胀产生不利的基数效应。欧佩克也在走钢丝，因为利率。上升增加了全球经济陷入衰退的风险，这将大大抑制石油需求。在短期内，市场将继续消化欧佩克的最新举措。但从长期前景来看，我们仍然看到经济增长疲软和通胀的持续高企，这继续支撑着对黄金的潜在需求。

Seeking alpha分析师Vladimir Dimitrov

在过去十年中，由于支持性货币和财政政策造成了风险不存在的假象，作为股票投资组合的一部分持有黄金已不再受欢迎。然而，近年来，由于现有货币体系面临的风险不断增加，持有黄金的理由明显增强。

随着通胀压力的持续存在，关于金价可能大幅下跌的猜测并没有消失。不过，在我看来，2000美元大关极有可能从此成为黄金现货价格的下限。原因有二，首先，黄金价格与实际利率之间的负相关关系已经消失。多年来，这种关系一直是看跌黄金的关键支柱。其次，未来潜在的衰退只会加剧货币体系当前的风险，这反过来又为货币体系提供了一个重大的支撑。

除收益率曲线倒挂之外，谘商会领先经济指数（LEI） 也预示着经济即将放缓。该指数在7月份继续下降，其同比变化现已进入衰退区间。经济活动减少可能会在短期内抑制大宗商品和能源价格。然而，更严重的衰退将需要另-次非常规的货币或财政应对措施，这反过来又会凸显出当前体系无法在不进行干预的情况下应对此类事件，此类干预措施只会强化持有黄金的理由。经济大幅放缓也会对联邦赤字造成负面影响，而这种情况通常发生在衰退之后，而不是衰退之前。再加上政府债务的利息支出创下历史新高，这很容易演变成-场灾难，刺激人们逃往安全的地方（黄金） 。货币供应量创历史新高以及货币流通速度急剧上升的风险是另一个可能破坏货币制度稳定性的风险。所有这些都为金价创造了有利的环境。

嘉盛分析师James Stanley

虽然美元连续七周保持强势，但黄金在。上周依旧坚挺，而本周至今却一直下跌。如果多头希望维持看涨观点，需关注1903-1909美元的斐波那契水平，因为多头之前未能守住1925- 1932美元的支撑区域，保证上涨主题的延续需要扞卫1903美元位置。在看跌情形下，关注2000美元的关键心理点位，这已经被三度测试。如果看到美联储的合理转向，那么金价有可能突破2000美元，这与2008- 2009年金价测试1000美元的情形非常相似。但由于通胀仍处于某种顽固状态，美联储尚未完全转向，这个区间可能会保留一些引力。从技术角度看，长期形态被破坏，重新测试1900美元区域支撑，可能会引发更大幅度下滑，下-主要关注区域是1848美元，然后是1793-1806美元区域。