美联储将如愿？近七成经济学家认为美国经济可“软着陆”

　　美国全国商业经济协会（NABE）的一项调查显示，人们对美联储将实现美国经济软着陆的信心正在增强。近70%的经济学家至少在一定程度上乐观地认为，美联储可以在不引发经济衰退的情况下将通胀率降至2%的目标。这标志着自NABE 3月调查以来信心出现重大逆转，3月调查显示，有类似比例的受访者表示对美联储能够避免经济下滑持怀疑态度。近75%的受访者认为当前的货币政策大致正确，高于3月份调查时的近60%。

近四分之三的受访者预计，到今年年底，通胀率将超过3%。约56%的受访者表示，货币政策的变化需要一年到18个月的时间才能对经济产生影响。

经济学家们越来越有信心地认为，美国可以暂时避免衰退，或者完全避免衰退，因为通胀正在放缓，劳动力市场依然坚挺。虽然一些行业出现了麻烦的迹象，但作为经济主要引擎的消费者仍在消费。

这与此前另一项调查互相呼应。根据对经济学家的最新月度调查，预计第三季度美国国内生产总值（GDP）折合成年率将增长1.8%，是7月份预测的0.5%的近四倍。他们还认为，今年最后三个月美国经济将有所扩张，而不是收缩。总的来看，经济学家预计，明年美国经济将更加强劲，失业率上升幅度将有所收窄，这支持了美联储将在更长时间内维持高利率的预期。

虽然预测者们现在预计经济将全面走强，但由于美国人继续以健康的速度消费，消费支出（约占GDP的三分之二）被视为推动经济增长的动力。8月11日至16日对经济学家的调查包括68份回复，其中许多是在政府报告显示7月零售销售超过预期之前提交的，此前两个月的数据被向上修正。

经济学家们越来越乐观地认为，随着通胀降温，美国可以避免经济衰退，而不会对劳动力市场造成太大损害。虽然未来几个月美国人将不得不应对学生贷款的重新支付和高昂的借贷成本，但强劲的就业市场预计将继续推动支出。

德意志银行资深美国经济学家Brett Ryan表示：“未来几个月，美国消费者将面临一些不利因素。然而，今年上半年不可否认的韧性，以及第三季度的强劲开局，提高了经济避免陷入衰退的可能性——至少在短期内是这样。”

经济学家预计，美国经济今年的平均增长率为2%，2024年为0.9%，均高于上月的预测。他们还预计，今年全球经济的增长将超过最初的预期，这与国际货币基金组织（IMF）和世界银行更为乐观的预测相呼应。

接受彭博调查的经济学家目前预计，美联储将在更长时间内维持高利率，因为经济走强可能会使通胀高于美联储的目标。虽然经济学家认为近期不会进一步加息，但他们也预计美联储在明年第二季度之前不会降息——这比7月份的预测晚了三个月。

然而，经济学家确实上调了对2025年底前债券收益率的预期。目前，两年期美国国债收益率预计将在本季度结束时达到4.82%，而上个月的预测为4.65%。

最近的反通货膨胀趋势预计将持续下去。剔除食品和能源后，经济学家目前认为，到今年年底，核心个人消费支出（PCE）价格指数的降温速度将高于7月份的预测。他们对整体PCE物价指数指标的估计——这是美联储偏爱的通胀目标——几乎没有变化。即便如此，他们认为CPI的涨幅高于此前的预期。与此同时，到明年年底的失业率预期明显下降，招聘人数预计会增加，这也有利于经济软着陆。