黄金市场今日分析：7月黄金完美收官 8月首迎非农如何对战？

　　昨日市场回顾

周一，现货黄金先跌后涨，盘中险守1950关口，并在美盘前时段开启涨势，日内一度涨至1972.50美元的日内高点，最终收涨0.3%，报1965.16美元/盎司，并创下4个月来最佳月度表现。截止目前，黄金报价。

黄金市场基本面综述

周一，被视为美联储较为鸽派的政策制定者之一的芝加哥联储主席古尔斯比表示，美联储在放缓通胀方面做得很好，软着陆肯定是有可能实现的。但他目前对9月份的政策决定还没有定论。

为应对不断恶化的财政赤字并继续补充现金缓冲，美国财政部上调了对本季度联邦政府借款的预期。财政部将7月至9月当季的借款净额预期提高到1万亿美元，远高于5月初时预估的7330亿美元。

美联储表示，银行业报告第二季度银行业贷款标准收紧，贷款需求持续疲软，延续了在近期银行业压力出现前开始的趋势。

机构观点汇总

富国银行实物资产策略主管JohnLaForge

过去三年中，黄金和白银的表现不及大宗商品。投资者关注美国货币政策收紧和美国货币供应大幅下降，贵金属市场陷入停滞。不过，随着美联储紧缩周期接近尾声，黄金和白银已经处于长期牛市的边缘，这是大宗商品超级周期的一部分。同时，美联储为了避免经济陷入衰退而重新开始向金融市场注入资金只是时间问题。如果货币供应量再次上升，投资者开始担心美国印了太多货币，最终我们会看到黄金和白银的长期上涨。我预计这种涨势将持续三年。

市场已经对政府的巨额赤字支出十分敏感，不需要货币供应大幅增加，也不需要美国货币政策发生重大转变，就能将金价支撑在历史高位。自美国政府6月初解决债务上限危机以来，过去两个月美国赤字飙升逾1万亿美元。预计赤字将成为2024年11月大选前的一个重要话题。

从黄金和白银的技术前景来看，尽管它们长期处于盘整之中，但贵金属仍处于一个较好的位置，能利用市场出现的任何不确定性。现在黄金和白银能让人感到失望的唯一原因就是它们没有突破上涨。但它们的情况并不糟糕，只是在等待触动扳机。

除了投资需求外，基本的供需状况也将使价格长期处于高位。十年之前，大宗商品价格广泛大幅上涨，所有人都在寻找矿藏，导致市场供过于求，价格受到影响。十年后，在经历了多年的价格疲软之后，供应已经所剩无几，市场处于供小于求的情况。黄金和白银拥有所有大宗商品中最佳的两个供应增长图表，这意味着它们的供应没有增长。因此，不需要太多的需求就能维持价格的高位。

Dailyfx分析师DanielDubrovsky

在日线图上，20日均线上穿50日均线形成一个看涨交叉，形成了支持近期金价上涨的上行技术倾向。首要阻力位可能在1616涨至2081的23.6%的斐波那契回撤位1971。突破该阻力位，则下一阻力位为14.6%的斐波那契回撤位2013.65。若进一步突破，则将关注2048-2081阻力区，该阻力区由4月和5月的高点组成。

另一方面，如果金价开始下跌，首要的支撑似乎在1936.90附近，跌破该支撑则关注38.2%的斐波那契回撤位1903.46上。这一位置在6月底仍未能跌破，从而加强了支撑力。如果不慎跌破，或将重新打开跌向3月低点1804附近的大门

OANDA高级市场分析师EdMoya

随着主要央行都接近紧缩周期的尾声，投资者的乐观情绪有所升温，金价正试图恢复看涨突破。其中，澳洲联储本周可能会进行最后一次加息，英国央行可能会在加息几次后结束紧缩周期，而美联储则继续等待数据，但如果通胀表现良好，美联储也可能就会结束紧缩周期。

如果经济增长前景恶化，金价涨势可能会延续。如果美联储在2024年第一季度之前开始大举降息，金价可能很容易会涨至2000美元上方。就本周来看，黄金需要等待美国公司的财报数据和美国非农就业报告，然后才能进行下一轮行情。

法农信贷

劳动力市场已经开始出现降温趋势，但是降温速度依然非常缓慢，目前的表现可能依然没有达到美联储的预期。我们预计7月非农的表现可能也相当类似，即显示劳动力市场依然供不应求，但这种失衡正在缓解。具体来说，我们预计7月新增非农就业人口将达到19万人，失业率保持在3.6%，时薪月率达到0.3%,时薪年率达到4.2%

结合挑战者裁员数据以及工作时间的减少，我们发现劳动力市场强韧的表象下，已经出现冷却的迹象。因此，我们预计美联储将在9月会议上维持原利率不变，虽然在会议之前仍有诸多数据可能对这一预期构成干扰。其他数据的表现可能好坏参半，ISM制造业PMI可能连续第九个月陷入收缩区间，而非制造业PMI继续保持在50上方。但是，我们已经看到了服务业放缓的迹象，预计在2023年下半年，整体经济活动将继续冷却。

回顾上周，美联储恢复加息，但是鲍威尔依然避免了任何对未来政策路径的承诺，也强调了继续依赖数据。上周的经济数据确实增加了软着陆的希望，经济活动仍然具有韧性，但通胀显示出放缓的迹象。考虑到市场投资者均预计通胀和经济都将进一步放缓，我们的基本判断是，7月将是本轮加息的最后一次。然而，风险在于进一步紧缩，关键数据的意外上行可能促使美联储再次加息。同时，尽管我们维持对轻度衰退的基本判断，但这并不是一个值得高度信任的观点，我们认为避免衰退的机会几乎相等。

美国银行

黄金跌破1,945美元後将再次逼近1,900美元区域，黄金价格在5月至7月期间的走势越来越像头肩底形态。这种形态是典型的看涨反转形态，预示着可能从下降趋势转为上升趋势。如果黄金能在接下来的五个交易日中反弹并突破1,987美元的水平，这将强化头肩底形态的信念，并可能预示着黄金将上行至2,070美元的水平。

如果黄金跌破1,945美元的水平，我们认为金价有可能下跌，重新测试低点或徘徊在1,900美元附近的200日简单移动平均线(SMA)。