奈飞业绩好坏参半 华尔街褒贬不一

　　获悉，在奈飞公布了喜忧参半的第一季度业绩后，多家华尔街投行更新了对该公司的评级。

　　财报显示，奈飞Q1营收为81.6亿美元，同比增长3.7%，略低于市场预期的81.8亿美元 ;净利润为13.1 亿美元，同比下降18.3%;摊薄每股收益为2.88美元，预期为 2.86 美元，上年同期为3.53 美元。

　　一季度，全球流媒体付费用户总数2.325亿，同比增长4.9%，低于分析师预期的2.33亿;新增付费用户175万，不及分析师预期的241万。

　　瑞银将奈飞的评级从“中性”上调为“买入”。

　　瑞银分析师John Hodulik表示，随着竞争更加关注利润，奈飞公司可能会实现“持续两位数的利润增长”，自由现金流也会大幅增加，这可能会对奈飞有所帮助。

　　Hodulik表示，“我们认为，这将在未来几年提升订阅/定价权，同时也将限制内容成本，而内容成本是利润/FCF(目前预计23年支出将下降)的最大摇摆因素之一。”

　　Hodulik补充说，新的收入驱动计划——包括付费分享和广告支持——表明公司的“业绩正在受到影响”，因为收入和利润率都在增长，而内容支出保持“相对稳定”。

　　这位分析师还表示，他预计奈飞的用户数量将在今年下半年增加到1200万以上，部分原因是付费分享和价格较低的广告支持服务。

　　高盛重申奈飞“卖出”评级。

　　高盛分析师Eric Sheridan指出，尽管付费分享和广告支持可能有助于吸引更多用户并提高长期利润率，但该股目前的价格仍然昂贵。

　　Sheridan表示，“过去6个月，奈飞股价上涨了39%(而标准普尔500指数上涨了12%)，我们看到奈飞的股票已经反映出了很多未来的运营势头。我们预计，奈飞 2023年的EV/FCF(不含sbc)为42倍。”

　　花旗给予奈飞“买入”评级，目标价400美元。

　　花旗分析师Jason Bazinet表示，这份疲弱的指引可能会在短期内影响该公司的股价。“鉴于(第二季度)前景弱于预期，我们不会对股价小幅下跌感到意外。”