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如果再破净,就别卖他们处室发的理财了
表舅是养基大户 老翟(zhai)和小古,同是一家理财子多资产处室的投资经理,所谓的多资产处,简而言之,就是发现原来权益投资部和固收投资部各出一个人,做固收+的模式,容易最后各做各的,最后互相总(指)结(责),所以干脆新开一个部门,把做股债的一起放进来,一起考核。 去年权益市场稀巴烂,年底债券又出了幺蛾子,老翟和小古管理的产品系列,每周都是净赎回,上周刚发了一个产品,处长求了两家大分行的分管行长站台,两周的募集期,天天群督导,最后,一共卖了,8600万。换成是只公募基金,就直接破发了。 老翟是组合的主投资经理,债市老鸟,负责大类资产摆布和债券投资。 小古主要做权益的部分。 一个上午,10分钟不到,新产品8600万的投资指令就全下给交易室了:因为产品规模太小,没法投1000万的银行间个券,和其他产品拼起来做了点协议存款后,剩下的都投到几个一对多专户里去了。没有权益头寸,因为分行分管的李行长明确说了:“不要像去年一样,刚成立就跌了,不赚钱也没关系,但千万不要再亏了,不然下次真没人帮忙卖了”,所以产品得先积累点安全垫。 没有了权益头寸的新增,最近基金公司销售也不急着来拜访了,一天的时间,就只剩互相聊市场(闲扯淡)。 「老翟」:小古,最近看了吗,财政部要发50年国债。 「小古」:看了,上市后不交易的话,要2073年才能拿到本金,想想也挺刺激的,第一次发50年国债是09年,这回发50年国债,政策意味还是挺浓的吧? 「老翟」:是的,其实仔细想想,13年,我有过一次职业生涯躺平的机会。 「小古」:怎么说? 「老翟」:当时发了50年的国开债,一级发行利率都在5%以上,如果买进来的话,能吃50年。 「小古」:翟老师,这说实话,有点带后视镜了,按您的性格,即使能买您也不会下手吧? 第一,虽然50年国开债当时到了5%以上,绝对收益看起来不错,但我看了一下,13年发完以后,14年初估值就上到6.5%了,即使放在当时的理财池里,算上久期,账面上得亏几十个点,年底考核得背一口大锅吧? 第二,要是当时买了这50年的国开,咱们理财子成立的时候,剩余期限还有40多年,如果接过来就得全转成市值法估值了,性价比很差,当时也没产品可以接,当时就得靠银行自营接走了。 第三,即使您当时是在银行自营,我估计您可能也不会买,您如果放交易账户,13年那一波就直接浮亏打到止损了,如果放银行持有到期账户,您可能也会考虑一下性价比,当时我看10年国债也到5%了,算上免税,性价比更高,其他高收益资产就更不用说了,只要有钱,满市场都是资产收,50年国开可能都不算是一个好的选择。 第四,您看硅谷银行和瑞士信贷都这样子,除了主权债券,包括国开行在内,哪家都不好说自己能活50年吧? 「老翟」:小古你不是看权益的吗,债券你倒是学挺快啊? 「小古」:害,这不是去分行路演,被逼的吗,现在理财经理问啥的都有。 另外啊,翟老师,不是我说,就说咱们去年的行情,咱们公司不是也是瞻前顾后的,4月份大盘跌到2800,我就建议加仓,咱们内部都担心国运没了,一直没加,错过一波,去年10月,又来一波跌破2900的机会,咱们内部又担心防疫政策会延续,还是没加,两波机会都没吃到,我们这多资产的组合,才全年一直爬不出坑,很多东西用后视镜看,没有意义啊。 作为做大类资产比例配置的主投资经理,老翟心里还是有点发虚的。 「老翟」:那你现在怎么看? 「小古」:现在?拉长来看,A股肯定还是处于比较低的位置,除了传媒、通信、计算机等AI相关的,短期被炒的比较高了,其他大多数版块还是处于历史相对偏低的位置的,现在就应该大胆一点,增配权益了。 您看比如创业板,现在还是35倍的PE,2年、5年、10年的分位数都在10%以内,比90%以上的时间都便宜,上次创业板跌破2300点,我转您的《准备干一把创业板》以后,已经反弹了5个点了,ETF资金流向来看,流入创业板相关指数的资金也是最多的,3月流入超百亿了,说明大家对创业板中的核心行业,处于低估的医药、新能源,还是看好的。 包括上次说的,一个玄学,《此刻,全年最好的股基买点来了》讲的,wind偏股基金指数20年了,还没连续两年下跌过,前两天年内转负后,马上又回正了,现在还是机会很好。 「老翟」:你说的我也都懂,但是分行财富部的王总说了,其实李行长口头说要大力支持,私下也和他们交代,“如果他们再一上来就破净,以后就不要卖他们处室发的理财了!如果要让客户体验亏钱的感觉,卖基金不就好了?!”,分行的客户,去年从年头到年尾,确实都被伤了一轮了,所以权益肯定是先不能配,先弄点票息,积累积累。 「小古」:......... 「老翟」:你还是和交易室再去谈一下,配了高收益保险协议存款的几个专户,再让我们多申购一点,这样产品波动率低一点,不行的话我让领导和其他处室再沟通。 「小古」:好的,翟老师。 「老翟」:你回头也再想想,还有没有什么稳赚不赔的策略,咱们这个户小,也可以尝试尝试。另外,你先去一下3号会议室,那边有个xx分行的售后路演,市场部刚,让我们去讲讲,你去安抚一下,对方会场还有几个私银客户,你注意挑乐观的内容讲啊。 说完,小古就起身了。 过了1个多小时,老翟收到了一条小古发来的: “翟老师,我想到了一条稳赚不赔的策略” “这么快?你讲讲” . “今天是肯德基疯狂星期寺,V我50,春日畅选桶,立省63.5元,中午咱们就吃这个吧,这策略指定亏不了!” “.......” 完,以上故事,纯属虚构。