美联储最新研究为美国经济前景：经济衰退可能迫在眉睫

　　圣路易斯联储表示，超过一般的州经济活动下降足以表明经济衰退迫在眉睫；旧金山联储的报告指出，失业率的转变可能预示经济衰退将在大约八个月内开始。

圣路易斯联储的最新研究报告显示，美国50个州中有超过一半的州表现出经济活动放缓的迹象，这一比例突破了通常预示经济衰退即将来临的关键门槛。

该报告于上周三发布，当周早些时候旧金山联储发布了另一份报告，该报告也深入探讨了美国经济可能在未来几个月的某个时候陷入衰退的前景。

圣路易斯联储在其报告中表示，如果美国超过一半的州经济活动下降，这就为认为整个国家将陷入衰退的观点提供了“合理的理由”。

该联储表示，根据费城联储追踪的数据衡量，10月份有27个州的经济活动有所下降。这足以表明经济衰退迫在眉睫。报告指出，在2020年春季美国经济出现的短暂而严重的衰退之前，有35个州的经济出现下滑。

与此同时，旧金山联储上周二发布的一份报告指出，失业率的变化也可能预示着经济衰退即将来临，这一信号比备受关注的债券收益率曲线提供了更多的短期预测价值。

报告表示，在经济衰退之前，失业率往往会触底反弹并开始持续性走高。当前的失业率转变预示着经济衰退将在大约八个月内开始。

这一该报告承认其发现类似于萨姆法则。法则以前美联储经济学家克劳迪娅·萨姆（Claudia Sahm）的名字命名，因此开创了将失业率上升与经济衰退联系起来的先河。简单来说，萨姆法则判定，如果当月失业率（以三个月移动平均失业率计算）超过过去12个月内的最低失业率0.5%或以上，那么就可以认定：经济已进入衰退期。

如今，美国失业率迄今保持相对稳定，在9月触底3.5%后，10月和11月均保持在3.7%。

不过，截至12月的最新预测，鉴于美联储旨在降低高通胀水平的激进加息，明年的失业率预计将大幅上升。到2023年，美联储预计失业率将在一年内跃升至4.6%，而经济的总体增长水平仅为适度水平。

旧金山联储指出，如果美联储的预测成为现实，“这样的失业率增速将引发衰退预测。根据这种观点，当失业率预计会上升时，当前的低失业率可能意味着经济衰退的可能性增加”。

SGH Macro Advisors首席经济学家Tim Duy表示，他认为要想实现美联储的通胀目标，可能会导致“大约200万个工作岗位的损失，这将引发类似于1991年或2001年那样的经济衰退”。

在美联储对通胀采取强硬措施之后，对经济陷入衰退前景的担忧甚嚣尘上。许多批评者认为，美联储过分关注通胀，而对充分就业目标的关注不够。政策制定者反驳说，如果价格不恢复稳定，经济将难以发挥其全部潜力。

在美联储12月利率决议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔称衰退并不是他的基准预测，因为预期美国经济将保持积极增长。但他也补充说，还有很多不确定因素。