今日外汇市场分析：美联储利率的逐步见顶 风险情绪可能会在2023

　　亚盘市场行情

 

　　 圣诞假期气氛延续，市场行情清淡，截至目前，美元报价104.06.

　　
外汇市场基本面综述

万事达周一发布的一份报告显示，在11月1日至12月24日期间，美国零售额增长7.6%。然而，今年的假日零售额增幅低于去年8.5%的增幅，原因是数十年来的高通胀、不断上升的利率和经济衰退的威胁让消费者变得谨慎。

据日本共同社，日本财务省将于1月发行的10年期日本国债票面利率从目前的0.2%上调至0.4-0.5%。周一，日本央行行长黑田东彦在一次活动上发表讲话称，调整收益率曲线控制计划绝对不意味着退出超级宽松政策的第一步，而是使宽松政策可持续并顺利平稳运行的一种方式。

欧洲央行管理委员会较为鹰派的利率制定者之一Klaas Knot表示，从现在到2023年7月，欧洲央行将举行5次政策会议，并在未来几个月通过加息50个基点来实现“相当不错的紧缩步伐”，直到借贷成本最终在夏季达到峰值。

全球主要央行在2022年累计加息2700个基点。

机构观点汇总

德意志银行

有大量媒体报道称，日本央行明年可能会出现严重的政策倾斜，而且在全球通胀上升的背景下，几乎每个国家都在收紧政策。从实际利率和日本股市的简单解读来看，美元兑日元将低于130，尽管购买日本国债能提供部分缓冲，但回流资金可能会完全缩小美日与公允价值之间差距。日本央行明年可能会明确收紧货币政策，尤其是在通胀持续上升的情况下。结合其他因素，比如国际收支状况改善和对海外的直接投资下降，预计2023年日元将进一步走强。

法农信贷

英镑仍是G10中最不具吸引力的货币，且我们担心英国首相苏纳克的新财政政策和能源危机，会令英国经济衰退的利空影响进一步加深。另外，英央行远落后于市场曲线的担忧可能会再次困扰英镑。因此对英镑未来3-6个月保持谨慎立场。不过，在美联储加息周期见顶以及美国将在2023年第二季度陷入衰退的背景下，美元的表现逐渐不佳将对英镑有支撑作用。但从长期来看，镑美的升值是有限的。

汇丰银行

我们认为欧元将在2023年触底反弹。随着美联储利率见顶以及收益率波动性可能下降，风险情绪的改善将有助于提振欧元。自2021年初的峰值以来，欧元兑美元已经下跌了20%以上，虽然同期欧元长期实际有效汇率的跌幅要小得多，但欧元已经进入了低估区域。汇率的调整应该有助于鼓励再平衡，但是，鉴于贸易条件的转变和对能源依赖的关注，欧元兑美元的公允价值在过去几年中有所下调，这排除了回到欧元1.20的可能性。

法兴银行

日本央行坚称，扩大国债浮动区间并不标志着政策倾向的改变，但市场对此有不同解读。远期市场目前定价日本央行将在2023年加息30个基点。近年来，为了提高回报，日本国内投资增加了海外投资授权，日本央行最新调整可能驱动投资者将部分资产汇回日本，从而推高海外债券收益率，提振日元。黑田东彦将在3月卸任，市场对日本央行将进一步调整政策的预期正在升温。