开源证券：布局周期，趁一切还来得及

时间：2021-05-09 22:24:30

　　本周价值板块归来，开源策略团队表示，当下市场“交易通胀”愈演愈烈，这对于周期是机遇，但对于前期的高估值板块也将形成持续压制。周期与价值风格的占优将是未来一段时间的主线，且一切都还来得及，当下仍然是最佳的布局窗口而非终点。

　　从交易结构看，传统价值板块和低估值价值板块正在广泛被北上投资者积极挖掘，这可能与全球价值与周期风格的共振向上密切相关。同时出口数据持续高增，制造业投资呈现“大比小好”的格局，伴随景气扩散和信贷投放在一季度后的再平衡，中小企业的投资回暖值得期待。

　　当下处在产业链增量利润向上游分配的过程中，而这一过程大概率将继续延续，这意味着中上游周期盈利弹性正在逐步强化并较长时间持续。过往低估值的周期股当下具备了短期的景气向上和长期公司产能价值改善两大优势，开源证券仍然推荐以下两条主线）钢铁、铝、煤炭、化工（化纤、PVC、纯碱、钛白粉）；（2）银行（低于1倍PB为主）、建筑、房地产。

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