MiniMax逆着商汤过河

　　MiniMax的一系列产品发布算是补上了冲刺IPO应该有的叙事拼图：从 6 月 17 日开始，MiniMax接连推出了MoE推理模型M1、生成模型Hailuo02以及通用Agent产品MiniMaxAgent。

　　其中备受关注的当属号称“全球首个开源的大规模混合架构的推理模型”的M1，媒体称其性能超过国内的闭源模型，接近最新版的DeepSeek R1以及海外的最领先模型。

　　商汤也曾推出自己的大模型日日新，只不过不同的是，商汤并未展现其对开源的态度及进展。但随着百度文心都在转向开源，开源似乎已经逐渐变成现在的主流叙事。

　　在大模型时代之前，MiniMax 曾以相对便宜的价格找字节火山引擎租了大量 GPU 算力，但 MiniMax 又不购买任何 GPU，闫俊杰认为持有资产只会使动作变形，这跟商汤自研芯片的思路完全相反。

　　而从To C业务快速找到商业模式，到开源以及技术资产模式的选择，再到快速冲刺IPO的动作，层层递进之间，MiniMax自己的叙事与商汤当年以及现在整体的状态都是反的。

　　如果MiniMax上市成功，其股价和商汤的股价长期的走势结合起来看，会成为两盏很有意思的信号灯。而信号灯有助于创造共识。

　　03、写在最后

　　当行业需要更多共识这一点本身成为共识时，不管是智谱还是MiniMax的上市冲刺倒显得火药味没那么足，毕竟股价本身就是一个展现共识梳理共识的最好方式。

　　就目前行业状态而言，多家独角兽上市各表一枝一定是好过一枝独秀的，样本越多越能创造更多共识。

　　不管是智谱还是AI六小虎其他重心在To B业务上的玩家上市，跟上一代AI四小龙时期的商汤、云从的股价对比，可以看出市场对两个时代同类型盈利模式企业的预期和信心。

　　而如果MiniMax或Kimi上市则完全是新的物种，主打新的泛C端互联网产品的独角兽，国内股票市场很少有这类性质的企业。

　　至于所谓的“大模型第一股” Title？哪怕在AI四小龙时期，“AI第一股”最终并“没有”决定什么。