中国服务器需求放缓，2025上半年存储器恐过剩

　　2025年初，服务器存储器需求因中国及北美数据中心采购放缓而呈现低迷。据行业观察，中国服务器业者2024年上半年大量备货后，下半年面临采购趋缓，导致库存积压。同时，北美虽保持稳健需求，但近期也以消化库存为主。

　　存储器价格自2024年第四季开始下滑，NAND Flash和DRAM市场综合价格指数分别下降11.1%和14.3%。预计2025年第一季度，NAND在服务器、手机、PC市场跌幅都将超过10%，服务器DDR5微幅下滑5%以内。

　　企业级SSD价格走低，服务器NAND平均单价已降至每GB约0.1美元。由于供应过剩，加上北美业者消化库存，预计2025年上半年价格将持续下跌，待原厂减产后才有望回稳。

　　DRAM方面，大厂将资本支出及扩产聚焦于HBM及DDR5，但随着先进制程产能增加，DDR5位元供应量将增加，价格将走低，与DDR4价差缩短。尽管高端AI服务器已采用HBM搭配DDR5，但中国部分服务器或性能要求宽松的应用仍采用DDR4。

　　CFM指出，DDR4与DDR5价格差距从9月的70%扩大到12月的90%，对于无需迫切升级的服务器业者，DDR4需求将延长至2026年。尽管国际DRAM大厂已减少DDR4供给，但2025年上半年DDR4货源仍充足。

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