阿根廷产能扩张近一半 碳酸锂价格面临冲击？

　　碳酸锂分析师韩敏华向值得注意的是，阿根廷已探明锂资源储量近1900万吨，约占全球总储量的21%。按照上述供给增速，将对全球锂供应带来新的冲击。

　　作为南美“锂三角”的一员，阿根廷拥有多个盐湖项目，其中包括Cauchari-Olaroz、CentenarioRatones、 Sal de Oro、TresQuebradas和Mariana等。这些盐湖项目由多家公司参与开发，其中包括多家中国企业，如赣锋锂业、青山控股和紫金矿业集团等。

　　例如，Cauchari-Olaroz盐湖项目由赣锋锂业参与开发，2024年预计产能逐步达到4万吨碳酸锂；CentenarioRatones盐湖项目由中国青山集团和法国Eramet集团共同参与，在满负荷生产情况下，一期工程产量预计将达到2.4万吨碳酸锂。其他盐湖项目——紫金矿业的TresQuebradas、赣锋锂业的Mariana等也在积极推进中。上述盐湖项目合计锂盐年产能约8.9万吨。这也就意味着，阿根廷盐湖产能释放背后的一大推动力，是来自中国的企业。

　　那么，西藏珠峰盐湖项目“环评”获批，以及阿根廷盐湖产能释放，二者是否有必然联系，是否预示着阿根廷方面鼓励开锂矿？

　　“阿根廷的盐湖以后会有增产，因为投了好多年，也喊了很多年。但实际的量，可能没有大家想象的，增长得那么快。”一家A股锂企的高管通过向该高管判断，未来三到四年，阿根廷的盐湖能达到预期的产量，就很不错了。

　　真锂研究创始人、总裁墨柯向曾经在锂价高位阶段出现过锂资源紧缺，促使大批企业以保供为目的“出海”找矿，如在阿根廷、墨西哥、蒙古国等。除开上述已知在阿根廷投放产能的赣锋锂业、西藏珠峰等，包括欣旺达、金圆股份等企业同样也在阿根廷盐湖寻矿。

　　据一知情人士向根据“年初大家估计今年供给量的时候，基本上都把这些算进去了。”墨柯如是说。

　　随着阿根廷盐湖产量增加，全球锂盐供应量上升，可能会对锂盐价格产生一定的压制作用。然而，价格受多种因素影响，包括市场需求、生产成本、市场预期等，因此具体价格走势，仍需根据市场情况判断。

　　事实上，今年以来，碳酸锂价格并没有因为阿根廷产量释放，出现大幅下跌。以期货价格为例，碳酸锂主连价格一直在8.6万元/吨到12万元/吨区间徘徊。

　　一位不愿具名的能源金属首席分析师向然而，供给还是在继续增量，比如南美四大盐湖、澳矿的liontown、非洲的goulamina矿和bougouni矿。而在国内，能在今年到明年大规模新增产能的，有青海中信国安锂业发展有限公司年产1.5万吨电池级碳酸锂项目，以及盐湖股份4万吨基础锂盐等。这些已是在市场的预期内，都是过去两年公告过的项目。

　　“成本测算的线万元/吨了。”上述首席分析师如是表示。事实上，8万元/吨的生产成本，主要由矿石提锂构成，这几乎是锂价的安全边际。

　　由此来看，市场把阿根廷盐湖增产理解为“明牌”，因此锂市场供需格局面临的冲击较小，目前继续处于均衡区间。

　　从投资角度，也很难看到锂企的业绩弹性，上市首席分析师认为，在现有锂价的情况下，最适合的参照比对，也只有锂企今年一季度的财报。一季度，赣锋锂业亏损4.39亿元，盛新锂能亏损1.44亿元，盐湖股份盈利9.34亿元，藏格矿业盈利5.29亿元。

　　这就不难理解，即便锂价处于一个阶段低点，中国企业仍然努力扩充阿根廷盐湖的产能。