上交所问：去年毛利率为何下滑？ 明阳智能：风电机招标价降低

　　作为国内风电整机龙头之一的明阳智能，2023年营业收入、净利润同比双双下滑，其中归母净利润更是同比下滑了89.19%，由2022年度的34.45亿元缩减至3.72亿元。在年报披露的一个多月后，明阳智能收到了来自上交所下发的年报披露监管工作函。7月11日晚间，该企业发布回复公告。

　　尽管业绩不佳并引来监管工作函，但在2023年ESG报告中，明阳智能提到要创造“产值、市值、净资产三个千亿的非凡成就”。但是，2023年明阳智能股价整体处于下行通道，每股价格去年初时在27元上下浮动，到去年底时仅为12元左右，到今年2月更是一度跌破9元，截至7月15日收盘，明阳智能收盘总市值207.4亿元，距离千亿元的目标仍有较大差距。

　　监管工作函提到，明阳智能2023年实现营业总收入278.59亿元，同比下降9.39%，实现归母净利润3.72亿元，同比下降89.19%。公司主要产品毛利率下降是导致净利润下降的主要原因之一。分业务板块看，风机及相关配件收入235.17亿元，同比增长3.11%，毛利率6.35%，同比减少11.42个百分点；其他业务收入2.98亿元，同比下降39.04%，毛利率为-24.05%，同比减少25.22个百分点。此外，公司2023年的研发费用为5.85亿元，同比下降30.67%。

　　回复公告中，明阳智能披露了去年风机板块前五大客户，其中包括中国能源建设集团广东省电力设计研究院有限公司、中国大唐集团国际贸易有限公司等多年合作的客户，也有华能新能源科技发展有限公司这样的新客户。明阳智能对前五大客户的合计交易额达到106.17亿元。

　　至于风电板块的毛利率下降，明阳智能表示，风电机组技术的不断进步和成本优化是导致招标价格降低的重要原因之一。随着技术的不断发展，风电机组的效率不断提高，同时风电场建设的成本也在逐渐降低。此外，随着国内风电市场的逐渐成熟和竞争加剧，风电企业为了获得更多的市场份额，也不得不采取更加优惠的价格策略，因此风电行业的风机招标价格持续下行。

　　其他业务板块中，光伏组件收入1.89亿元，毛利率为-38.31%。明阳智能解释称，光伏毛利率低于同行业的主要原因为公司光伏产品业务处于投产初期和产能爬坡期，整体产能利用率较低，产品分担固定摊销成本较高。此外，2023年，明阳智能风场建造收入1.08亿元，毛利率0.62%，售电收入45.35万元，毛利率37.13%。

　　2023年报中，明阳智能的应收账款、预付账款、货币资金等数据也受到市场关注。

　　监管工作函提到，截至2023年末，明阳智能应收账款余额150.51亿元，同比增长31.73%，与收入走势背离，此外，2023年还计提信用减值损失5.14亿元，同比增长116.88%。监管工作函要求明阳智能补充说明的包括应收账款前五名客户、交易金额、交易内容、应收账款形成时间、账龄情况分析等。

　　预付账款方面，年报显示，明阳智能预付款项账面余额7.65亿元，计提坏账准备400.43万元，其中1名债务人对应预付款2536.03万元账龄超过1年未及时结算；其他非流动资产中，预付工程款2.00亿元，预付设备款6217.93万元，计提坏账准备462.26万元。

　　对于上述超过1年未及时结算的2536.03万元，明阳智能称这是来自向利勃海尔有限公司的预付账款，主要原因为公司向利勃海尔支付4000万元预付款后，由于公司项目需求变化，提货进度慢于计划。截至2023年12月31日，已到货冲减预付款1463.97万元，导致预付账款余额2536.03万元超过合同结算期。2023年底，公司已重新与利勃海尔就上述预付款金额进行洽谈，约定2024年下单提货时可全额抵扣其货款，因此该笔预付款不存在减值迹象。

　　此外，2023年，明阳智能发生关联采购9.84亿元，同比增长30.48%。