国债发行速度加快 基金配置意愿现分歧

　　6月12日，财政部公布多期国债的发行计划通知，包含2024年20年期超长期特别国债续发行等。这些国债的续作及新发存续期限长短不一，有短至91天的贴现债，有的则长达20年之久。这也符合目前很多债券基金对应短中长期债券资产的配置需求。

　　不过，6月12日，财政部就发布5则记账式国债发行公告，加上6月11日的两则续作公告，包含2024年20年期超长期特别国债续发行在内的多期国债在列。从数量上来看，相比于此前各周的公告数量更多。

　　一个显著的特征在于，国债的发行及老债的续作正在加快，且从稳健收益的角度来看，这些国债定期付息的计划以及不算劣势的票面利率水平，也在吸引更多中长期资本入市。期限上的不同给予投资人不同配置策略的适配，即便是一些临近到期的短久期债券，也是机构特别是公募基金热衷布局的标的。

　　对当下债券市场而言，存量债券的配置需求持续增长，这点从日渐增长的新发债券基金以及ETF就能看出。与此同时，持续抢筹的代价也造成债券价格走高，稀缺性降低背景下，新债的供应或为机构配置提供了更多参与投资的选择。

　　当然，就目前公募基金管理人对旗下产品管理的态度来看，很多已经限制了申购，就连规模偏小的债券型基金也在通过此类操作控制风险。

　　6月13日，富国、华安、大成、银河等十余家基金公司，对旗下部分债券型基金进行限购，主要为公告暂停大额申购。其中，总规模在5亿元以下的债券型基金不在少数。

　　债券型基金以其固收投资的特质，在吸引稳健投资资金方面，具有极强的号召力。因此基金的总规模往往较大，10亿元以下属于偏小规模。Wind统计显示，按照最新基金规模合计统计来看，存续所有债券型基金的单只总规模中位数为12.54亿元，平均为26.34亿元。

　　从近期限购的品种来看，万家鑫安纯债今年一季度末总规模统计为4.28亿元，是一只中长期纯债基金。6月13日公告显示，该基金将暂停大额申购，A、C、E类份额均将申购上限定为100万元。银河通利一季度统计总规模为4.65亿元，也将从6月17日暂停大额申购，上限仅为1万元。类似案例还有许多。

　　不过，