港股回调之后，盈利端变化或将推动慢牛行情

　　5月30日，港股早盘窄幅震荡，涨跌互现，工业、公用事业、医疗保健业涨幅居前。近期热度较高的恒生红利ETF、港股通金融ETF现小幅下跌。建设银行、中国银行、工商银行、农业银行、招商银行、中国平安等金融权重公司今日回调。

　　浙商证券认为，近期港股波动加大，短期拥挤度上升，同时资金流入放缓，是触发近日港股波动的主要因素。一方面，根据彭博一致盈利预测，近期市场对于港股的盈利预期并没有明显变化。另一方面，一则，从换手率角度看，5月24日恒生指数和恒生科技的日换手率分别为0.35%和0.88%，显著高于过去三年的日均水平；二则，增量资金的角度看，短期净流入放缓，国际中介机构持股港股的数量5月以来没有明显的增加，南向资金5月净流入规模相较4月有所放缓。展望后续，盈利端变化是港股走势的核心驱动因素，预计港股将从前期的快速上涨转向慢牛演绎格局。

　　公开信息显示，恒生红利ETF覆盖银行、公用事业、石油天然气、保险、煤炭等多个高股息行业，囊括港股一众高分红优质蓝筹企业，跟踪指数股息率高达6.44%；港股通金融ETF布局港股银行、保险、证券等行业，重点大金融板块，跟踪指数股息率高达6.77%。