变天了！A股午后大反攻，发生了什么？

　　国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司于5月24日成立。国家大基金三期的法定代表人为张新，注册资本3440亿元。

　　国家大基金三期由19位发起人发起，具体包括财政部、国开金融有限责任公司、上海国盛有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、交通银行股份有限公司等。

　　此前市场猜测，国家大基金三期的投资方向除了之前一、二期关注的设备和材料外，AI相关芯片或成为新重点。这大概率也是光刻胶、光刻机等概念涨幅居前的原因。

　　总之，场内资金的适应性还是很强的，如果热门题材不能连涨，也可“进二退一”走趋势；或反复箱体震荡，赚波动收益。

　　近期A股的另一大变化，则是今天，几大不同方向的周期股都有不错表现，这与它们的高股息属性有关。

　　有分析称，从根本看，周期行业中的高股息资产以及出海链有相似之处，凭借基本面的确定性、稳定性，在大盘震荡时，首先会受到资金青睐。比如：

　　凤凰航运今天开盘后约4分钟就涨停；“周期之王”中远海控继5月9日后再度高开高走，A股股价创两年半新高，H股甚至创下2007年11月以来新高。

　　自巴以冲突爆发以来，油价、运价便节节走高。而眼下，红海危机持续加剧运力紧张，航运市场价格飞涨。

　　作为典型高股息方向，电力板块今年以来持续获得增量资金关注。随着夏季用电高峰临近，板块有望持续升温。

　　不过，从走势上看，板块也经过了两周调整，才在今天突破了5月13日创下的高点。

　　国盛证券指出，电力板块依然聚焦“保供”与“消纳”双主线。火电作为灵活性支撑电源处于政策红利期，当前煤价下行，火电盈利弹性空间提升。随着绿电 / 绿证交易推进和消纳问题解决，底部空间迎来拐点。

　　晋控煤业一度涨超8%，创13年新高；中国神华早盘也一度涨超4%，续创2007年12月以来新高。

　　上周动力煤涨幅明显，焦煤跟随。国盛证券研报显示，截至5月24日，北港动煤报收882元/吨，周环比上涨25元/吨；CCI柳林低硫主焦2000元/吨，周环比上涨50元/吨。

　　信达证券指出，在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。

　　最后来做个选择题吧——

　　你觉得明天哪个题材会继续强势，跨境电商、半导体还是周期股？