今日港股行情投行追踪：交银国际内地寿险保费增速放缓 财险表现

　　 大摩：维持绿城中国（03900）“增持”评级 目标价11.19港元

　　 摩根士丹利发布研究报告称，维持绿城中国（03900）“增持”评级，目标价11.19港元。报告中称，公司将在12月推出逾10个项目，新增230亿元人民币的可销售资源，其中多过95%是在一二线城市，预计公司12月销售将跑赢同业，环比升7%-10%。该行表示，公司年初至今积极收购土地令2024年前景更明朗，重申公司为偏好股并指其估值吸引，相信在高质量的土地储备及强劲的现金流下，明年在销售和土地收购方面会继续跑赢同业。

　　 中金：《浮生忆玲珑》新游将启 友谊时光（06820）储备项目多元丰富 目标价1.57港元

　　 中金发布研究报告称，维持友谊时光（06820）“跑赢行业”评级，因公司重点产品定档、将进入新一轮产品周期，市场信心有所增强，具备一定估值溢价，上调2024年目标P/E至15倍，目标价上调57%至1.57港元。

　　 花旗：予滔搏（06110）“买入”评级 目标价9.4港元

　　 花旗发布研究报告称，予滔搏（06110）“买入”评级，为板块首选买入股。第三财季零售销售增长胜市场预期，目标价9.4港元。报告中称，滔搏第三财季零售销售增高双位数，高于市场预期6%至8%，以及高于整个内地零售销售增长，受惠于公司所代理Nike等国际品牌市场份额持续增长，以及Adidas表现逐步改善，加上第三财季新产品同比较高的销售率，较低的零售折扣率，较强劲的同店销售。该行表示，基于第三财季营运数据好于预期，似乎2024年Nike及Adidas在内地市场份额加快增长，公司派息将较高，料息率达7%至9%。此外还提到，由于库存正常化及水平健康，料滔搏下半财年毛利率持续按年扩张，及EBIT率同比改善。

　　 麦格理：维持滔搏（06110）“跑赢大市”评级 目标价降至7.8港元

　　 麦格理发布研究报告称，维持滔搏（06110）“跑赢大市”评级，管理层指出净开店数目同比增加，按季则增加开设店铺及较少关闭，意味着明年下半年或开店势头或出现正增长，目标价由8港元下调至7.8港元。报告中称，公司第三季总零售销售及批发营运均同比低双位数上升，反映零售销售趋势继续改善，而基于第四季高基数，将2024财年收入预测下调2%，反映对未来销售预测持审慎看法。该行指，过去四个月库存销售比率低，按季持平，主要是应付接下来的节日促销活而新增库存量。该行相信，公司收窄折扣至同比低单位数，以及较高的直接零售增长，将会支持其毛利率，但认为这部分或会被今年初重开减少对品牌支持所抵销。

　　 交银国际：内地寿险保费增速放缓 财险表现分化 看好友邦保险（01299）等

　　 交银国际发布研究报告称，财险表现分化，中国人民保险集团（01339）及平安财险增速平稳，太保财险保费维持高速增长。11月中国平安（02318）和财中国财险（02328）同比增0.3%和1.1%，中国太保同比增12.1%。众安在线（06060）11月保费符合预期，预计2023年全年保费增速约25%。建议关注友邦保险（01299），评级“买入”;中国财险在车险业务上龙头地位稳固，获利能力稳健，2024年资产端投资收益表现有望同比改善，维持“买入”评级。报告中称，内地寿险保费增速放缓，1-11月5家上市寿险公司合计保费同比增4.9%，8月以来随着预定利率下调和银保通路报行合一的实施保费成长放缓。维持行业“同步”评级。预计2024年寿险新业务价值在高基数上增速放缓，预估上市中资寿险公司2023年新业务价值同比增18%，2024年年比持平，寿险行业负债端仍处于转型过程中;随着美国联储局结束加息进程，美收益率下行可望改善A股及港股市场面临的外部宏观环境，另会计准则上更具可比性，预期保险业资产端投资收益率2024年有望改善。