巴克莱前瞻欧央行利率决议：或透露调整PEPP的意图

　　我们预计欧洲央行将维持政策利率和前瞻指引不变，即未来的决策将确保政策在必要的时间内保持足够的限制性，将近期潜在通胀的发展评估为“令人鼓舞的”，将中期通胀前景评估为“更为温和的”。在下调增长和通胀预测的同时，管委会将宣布从明年Q2开始逐步退出紧急抗疫购债计划（PEPP）再投资的意图。但如果市场条件仍然有利，则将提前在Q1公布操作细节。在新闻发布会上，预计拉加德将把当前的政策阶段描述为“专注且目标明确的”，强调继续关注工资和利润率的发展，现在就得出政策结论还为时过早。经济预测将保持前几轮预测的特点，即下修近期增长预测，随后迅速向趋势方向复苏。具体预测：

下调近期增长预测，远期预测不变：2023年和2024年GDP增速预测可能下调至0.5%和0.6%（下调0.2和0.4个百分点），2025年维持在1.5%不变。首次预测的2026年GDP增速达到1.6%。总体增长风险仍倾向于下行。下调通胀预测，尤其是近期：预计2023年总体和核心通胀预测将下调至5.5%和5.0%（均下调0.1个百分点），2024年为2.7%和2.6%（下调0.5和0.3个百分点），2025年为2.0%和2.1%（均下调0.1个百分点）。首次预测的2026年的整体和核心通胀为1.9%和2.0%。风险可能更加平衡，但仍倾向上行。