专家：为什么基本面显示黄金还会下跌？

　　黄金价格与10年期美国国债通胀证券（TIPS）得出的“实际利率”成反比。十年期TIPS是美国债券，可所有者免受消费者价格上涨的影响。

　　例如，如果TIPS利率为1％，年度通货膨胀率为3％，则债券所有者将获得4％的利息（1％+ 3％）。债券的所有者始终受到防止通货膨胀的。

　　在下面的表中，您可以看到金价与10年期TIPS利率之间的相关性。请注意，表中10年期TIPS利率的轴是的，因为当TIPS利率下降时，金价上涨，反之亦然。

　　自2020年3月以来，通胀预期一直在上升，金价也一直在上升。但是，从3月到9月，名义10年期美国国债利率几乎没有变化（约0.6％），此后又开始上升。

　　自2020年10月以来，十年期国债利率以使TIPS利率上升，从而导致黄金下跌的方式上升。在撰写本文时，十年期国债利率约为1.6％。

　　以上是关于黄金市场情况的非常简短的更新。目前，我正在撰写一些需要大量研究的文章，但我想带您了解金价及其与债券市场的互动。我们将在即将发表的文章中深入讨论金价与实际利率之间的相关性。

　　我认为金价可能会在一段时间内保持疲软，但最终我期望美联储介入并降低长期美国国债利率。美联储可能会实施收益率曲线控制，以管理整个曲线上的利率。美国从来没有像现在这样负债累累，利率上升将使破产。

　　风险提示：此号文章及策略资所表达意见仅作参考，不构成任何投资操作，投资决策需要建立在思考之上。不就资中的内容对最终操作做出任何，投资者根据资作出的任何投资决策与资无关。