日本商品市场日评：东京黄金价格小幅回落橡胶

　　东京黄金早盘2202合约开盘在6014日元，较上一交易日下跌50日元。铂金2202合约开盘在4177日元，较上一交易日下跌60日元。美元指数早间在91.445附近。

　　昨天的东京黄金市场，在美国长期利率企稳，以及欧洲央行决定加速资产购入计划的背景下，远月合约小幅回落至6000日元一线整数位附近收盘。当天的欧洲央行理事会上决定，为了防止借贷成本上升，ECB将比以往更广泛地利用1万8500亿欧元规模的紧急购买计划（PEPP）。市场预期在今年第二季度，ECB可能加速当前PEPP计划的采购速度。另一方面，在美国财政部发售240亿美元规模30年期国债的招标中，最高中标收益率为2.295%，高于投标前交易水平，且投标倍率为2.28倍，低于平均值，显示市场对稳定收益率的需求充足，随着长期利率再次上升市场上的紧张气氛重燃，NY黄金主力合约承压小幅回落。但伴随着经济复苏通货膨胀的加剧，提振了黄金的对冲需求，尾盘保持在1710美元以先的上方收盘。

　　东京市场方面，在外汇市场美元兑日元汇率在109日元一线日元中线处徘徊，但是由于NY黄金价格表现良好，东京黄金价格在站上6000日元大关后，显示短期较强的走势。交易策略上依旧维持中期做多思。

　　3月11日东京黄金市场收盘时2102月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为-0.65美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2108合约开盘在276.4日元，较上一交易日上涨1.7日元。TSR2109合约开盘在198日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在108.569附近。

　　昨天的东京橡胶市场，在上海市场缺乏明显方向感的背景下，东京远月合约依旧围绕270-275日元区间多空双方交织在了一起。在上海主力合约在15000元一线整数位得到支撑后日盘小幅反弹，东京远月合约小幅跟涨后，结合晚盘在275日元一线附近收盘。另一方面东京市场近月合约近期的坚挺走势使得近远月依旧保持贴水的价差结构，同时东京和上海市场的价差拉开到2019年7月以来的最大水平。由于现货价格的走势并不像期货市场如此强势，加上东京2月份以来已经有陆续新货到港，预计在接近交割的时间点上近月合约还会有大幅度的调整。外部市场方面原油价格回落也促使了短期投机资金的离场，东京橡胶市场后市略显偏空。

　　现货方面，3月11日3号烟片3月期FOB价格在74.76泰铢附近，较上一交易日上涨0.8泰铢。20号标胶3月期FOB价格在54.72泰铢附近，较上一交易日上涨0.93泰铢。USS现货价格在63.21泰铢附近，较上一交易日上涨0.35泰铢。

　　技术方面来看，东京远月合约连续第四个交易日回落之后出现短期的反弹走势，然而中期走势来看显示筑顶的可能性依旧较高。从持仓变化上来看，东京市场持仓在价格反弹过程中持仓几乎没有增长，短期来看出现进一步破位上行的可能性不大。一目均衡表上来价格完成了对中期基准线的回归后，价格实体暂时进入短期转换线和中期基准线之间的价格区间内，预计近期市场横盘整理的可能性较高。交易操作可以轻仓抛空尝试。

　　3月11日东京橡胶市场收盘时2108月合约和上海2105月合约的价差（东京-上海）为171.7美元/吨。