美国天然气产能已经捉襟见肘，今冬气价的关键：气温和库存，谁赢

　　华尔街见闻朱雪莹 如果今冬气温正常且供给没有明显中断，低位天然气库存或可助力市场躲过风暴；一旦今冬格外寒冷助推消费暴涨，届时几近枯竭的库存难以稳定价格，气价或冲破历史上限。 当外界将大部分目光都聚焦在欧洲天然气之上时，很少有人开始注意美国天然气的产能瓶颈。当众人认为美国可能会从欧洲能源危机中显著受益，但他们却忽略了美国本土天然气市场将在今冬面临的挑战。 正如页岩油气田最大的投资者之一、私募股权QuantumEnergyPartners负责人WilVanLoh此前表示： 我们的生产模式就是如此，无法增加更多产量。 因此在产能难以显著增加的情况下，气温和库存已经位列美国气价跷跷板的两端，孰轻孰重？ 今年是否为寒冬仍尚未可知，目前不少基金经理开始押注，认为只要今年冬季气温接近正常水平并且市场供给没有明显中断，那么即使是处于历史低位的天然气库存也能满足消费需求，或可助力市场躲过风暴。 然而，一旦今冬格外寒冷，暴涨的国内外需求或将大力助推美国天然气消费。届时几近枯竭的美国天然气库存将难以发挥稳定价格的作用，今冬气价的涨幅或将超越历史纪录上限，让整个市场承受重压。 美国天然气库存几近枯竭 从目前美国的天然气库存情况来看，这些担忧并不是杞人忧天。 根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至9月9日，美国天然气库存量为27710亿立方英尺，为2010年以来的第二低水平。 自1月下旬以来，天然气库存量持续低于大流行前的五年平均水平。虽然价格远超长期平均水平，但是供需缺口并未显露出收窄的迹象。 EIA在9月15日发布的每周天然气储存报告显示，相较于大流行之前，目前库存的平均水平下降3980亿立方英尺，这个数字在今年4月1日为3160亿立方英尺。 并且在过去的十年中，天然气库存在冬季的平均降幅为21820亿立方英尺（范围从15410亿—30100亿），而目前的库存总量仅为27710亿立方英尺，留给补充天然气库存的时间仅剩约两个月。 库存处于如此低位，让外界担忧一旦墨西哥湾出现季末飓风，或者主要产区得克萨斯州等地出现寒冬甚至冰暴（一种暴风雨，其所降落的雨只要一接触任何物体就立刻冻结），届时库存将无力缓冲价格涨势。 值得注意的是，在美国天然气库存急剧下挫之际，液化天然气（LNG）的出口速度正在创下历史新高，旨在满足欧洲和亚洲飙升的天然气需求。在今年上半年，美国已经成为全球最大的LNG出口国。 气价开始蠢蠢欲动 如今美国天然气的供需紧张已经从价格上反映出来。 美国天然气的近月期货合约价格已经涨超每百万英热单位8美元，是2011-2020年季节性平均价格的两倍多。 并且还刷新了自2008年通胀调整以来的最高位。