旺季表现不温不火静待春季订单落地

　　9月份棉花新年度拉开序幕，上半月宏观方面来看，美国8月CPI数据超预期，美联储表态也偏鹰派，加息预期持续升温，增加了市场对于后期货币流动性的担忧，宏观环境继续转弱。月度美棉供需报告偏空，但由于对美棉产量的修正也在市场预期之内，对市场影响总体有限。传统的“金九”旺季已经走过一半，根据市场表现来看，虽然旺季表现不温不火，但环比好转较为明显。下游订单量增加，纱厂、织机开机率均有上升。上半月市场具体表现有以下几方面：

　　1、纺企成品较好去库采购积极性增加

　　8月以来由于秋冬季订单下达以及布厂原料库存均在低位，下游对纱的补库和订货量提高，纺企库存去化较快，部分纱厂成品库存回到一个月以内，尤其中低支部分品种。纺企利润也有了较好改善，目前基本呈正值，常规纱利润多在1000元/吨左右，生产积极性增加，叠加9月以来用电紧张和高温的影响逐步消散，纺企开机率逐步恢复，多集中在7-8成。因而纺企采购棉花原料的积极性也有所提高。局部地区疫情频发，河南、山东等地由于疫情管控，部分纺企开工率受影响。

　　当前市场成交较为集中、单一，常规品种32S、40S高配环纺、紧密纺仍为当前集中成交主力，报价也有100-300元/吨的上涨，其他低支纱、气流纺等走货也尚可。其中32S高配环纺纱走势好于其他品种，市场现货略显紧张，多数纱厂均有交货期，大概在15-30天左右不等。精梳高支纱需求相对仍然较差，部分报价试探性上涨，但下游接受度较差。库存结构来看，多集中于高支类、精梳类，中低支纱库存整体不多。

　　2、织造大厂开机率较高后续新订单回落

　　相比于纺纱厂，下游织造则略显动力不足，开机率在6成左右徘徊。据了解，当前下游订单多集中于大型织造厂，大织造厂开机负荷处于高位，订单有一定交期。小织造厂则运行压力较大，订单多断断续续，开停机多有反复现象。目前坯布价格来看，走势较弱，大多数处于盈亏平衡点上下，部分小厂仍有一定亏损。目前佛山地区，存院路、荣昌路、朗宝工业园等地，收发货环比上月增加明显，偶尔有堵塞现象。据当地商家反应，现在主要是前期所接订单，新接订单量不足。由于织厂主要以销定产，预计后续棉纱采购量有所下降。

　　对于后市商家看法不一，部分商家预计今年旺季变化不会太大，也许会延续现阶段走势，并且逐步走弱；也有一部分商家寄希望于春夏订单，认为如果10月份下游春夏季品牌单能集中下达，市场依旧有好转可能。

　　整体来看，目前市场上虽有一定订单下达，但订单量不大，多为秋冬季订单，延续性不强，市场上大单缺乏，订单平均只有往年的7成左右，织造厂家经营状况也较为分化。纱线订单品种较为集中，仅个别几个品种走货尚可，虽然短期利润较好，但由于前期持续亏损，部分小厂资金压力仍然紧张，经营压力较大，因而当前走货心态较浓，多希望尽快将利润兑现。预计“金九”将延续现状，多以稳中震荡走势为主，而旺季后期，还需关注春夏季订单情况。