巴菲特投资比亚迪带来的启示

　　证券时报 余胜良 巴菲特将他声称要带入坟墓的股票比亚迪放在了出售名单中，不但引起比亚迪股价大跌，还引起整个新能源产业链塌方。投资者普遍担心股神已看透未来，新能源投资空间已微。 根据港交所数据，8月24日，伯克希尔·哈撒韦持有的股份数量降至2.19亿股，出售了133万股比亚迪H股，平均价格277.1016港元/股，以此计算这笔减持套现近3.69亿港元。比亚迪披露的半年报中，截至6月30日，该公司持股数量仍为2.25亿股。这意味着两个月内累计减持了628.1万股。 2008年9月29日，伯克希尔·哈撒韦公司斥资2.3亿美元(约18亿港元)，以每股8港元的价格，在港股认购了比亚迪2.25亿股股票。 这14年来巴菲特持股份额一直未变动。按照8月24日减持价格计算，巴菲特所持比亚迪股票已增值约33倍。 一只股票带来33倍收益，且如此大的金额，除了一级市场投资，在中国内地的投资圈中鲜有耳闻，巴菲特吃到了甘蔗最肥美的部分，他长久的耐心持有终于迎来回报。比亚迪没有辱没股神的美名，为他的名字添光加彩，成就又一个投资神话。 在巴菲特持有比亚迪的14年里，比亚迪股价经过多次过山车，2008年巴菲特宣布投资后，比亚迪股价大涨，但很快股价又打回原形，后来比亚迪还经历过经销商风波，因为产品不好卖造成经销商亏损，财报难看，市场一度认为比亚迪很难翻身，巴菲特将要折戟。 但是巴菲特按兵不动，终于等来比亚迪这波高歌猛进，两年来比亚迪股价不断创新高，A股今年一度高至358.75元，最大涨幅超6倍；H股今年最高报330港元，最大涨幅超8倍。公司市值一度破万亿元。 比亚迪在新能源汽车时代表现优异，多年来的投入和耕耘没有白费，今年4月初比亚迪宣布2022年停止燃油汽车的生产与销售，将全部精力投入新能源汽车，这也是全球首家宣告停产燃油车的传统车企，今年上半年比亚迪国内新能源汽车市占率达24.7%，较2021年增长超7.5个百分点，问鼎全球新能源汽车销冠。 巴菲特多年耐心获得回报，如今就是兑现回报的时刻，股东减持的权利应该得到尊重和保护，作为长期股东，他坚定看好比亚迪的做法，对比亚迪取得今天的成就也有帮助。 这一时刻的来临有多个原因，新能源汽车经过多年培养，得到消费者认可，软硬件持续提高，续航里程等不断改善，用户使用体验超过机械车。在碳中和的大背景下，新能源汽车得到全球主要国家支持。这两年化石能源价格高涨，充电可以节省费用。 新能源汽车这两年翻倍的增速不可持续，新能源车的最大市场占有率就是完全替换传统能源汽车，而新能源汽车公司估值普遍较高，比亚迪有上百倍市盈率。 市场狂热看好比亚迪等新能源产业链，成就了一大批百亿甚至千亿市值公司。这是个大幅波动的行业，巴菲特有趁着市场高速增长减持的冲动，巴菲特喜欢护城河宽的公司，而新能源汽车竞争激烈，是红海市场。巴菲特习惯趁着市场还在上升期减持，给其他投资者留点油水。 巴菲特的减持，不影响新能源汽车快速发展步伐。比亚迪这家公司的基本面也不会变，在王传福的带领之下，公司前进动力仍然十足。 当年巴菲特和他的伙伴芒格，就是看准王传福而投资比亚迪的。芒格对王传福大为赞赏：“这家伙是爱迪生和韦尔奇的合体——既能像爱迪生那样解决技术难题，又能像韦尔奇那样把要做的事情一一搞定。我就从来没见过这样的人！” 2018年，投资比亚迪满十年时，巴菲特把王传福列为自己最欣赏的四位CEO之一，“王传福有非常多的伟大的想法，并且他也非常擅长把这些想法变为现实”。 同样是电动车明星标的，巴菲特就没有投资特斯拉，这和他对企业领导人的看法有关。 巴菲特投资的主阵地在美国，在中国市场有两个成功的投资案例，包括中石油和比亚迪，中石油投资期限较短，比亚迪投资时间比较长，都取得丰厚回报。特别是比亚迪，巴菲特的投资是一张名牌，而能跟上节奏赚钱，依然是很难的一件事。