美豆炒作行情难以持久

　　7月中旬之前，美国高温带主要集中在密西西比河沿岸偏南部的路易斯安那、阿肯色、密苏里、堪萨斯，及偏东部的肯塔基、田纳西和北卡一带，叠加降雨不算充沛，这两个地区作物生长情况较差。而7月25日—7月31日当周，一阵非常有利的降雨从东南沿海往内陆延伸，对前期的高温带都有覆盖，大大缓解了这些区域的干旱和高温问题。所以7月最后一周美豆作物优良率回升，正是体现了天气变化带来的土壤条件改善。

　　8月初，美国高温带从南部上行到了中西部和偏北部产区，除了堪萨斯、内布拉斯加外，南达科他、爱荷华以及明尼苏达州等几个主产州也被高温覆盖，中心区域超过100华氏度，相当于40摄氏度以上的高温。且高温区并未得到额外的降雨补充，降雨量基本处于历史平均水平附近，对作物生长相对不利。

　　但从中长期预报来看，8月中旬之后，产区高温带逐渐向西北部移动，而农作物较为集中的中西部地区很难再有持续和广泛的高温，温度逐渐减弱，降雨也相对适宜，没有特别明显的天气问题，所以总体对今年美豆生长并不是特别担忧。

　　与美国相反，棕榈油主产区马来西亚与印尼属于热带雨林气候，全年高温多雨，几乎没有受到本次全球干旱的影响。今年以来，东南亚地区持续呈现出降雨过多状态，7月降雨依然如此。这种现象在马来西亚沙巴州、砂拉越州、彭亨州、柔佛州与印尼加里曼丹岛、苏门答腊岛、廖内省等地区尤为突出。虽然高温多雨的环境有利于棕榈树生长结果，但过量的降雨或对当地棕榈果串的收割工作带来一定的阻碍，进而影响当月产量。

　　马来西亚与印尼大部分地区在过去30天的温度较近30年平均水平仅高出2℉—4℉，属正常变动范围内；降雨量超近30年平均水平6%—12%，其中砂拉越州部分地区降雨量超平均水平20%，且据世界天气监测网预估，该降雨水平将在未来两周延续下去，一定程度上将延误收果运输进度。

　　据MPOB月报，马来西亚7月棕榈油产量为157万吨，环比增长1.84%。根据棕榈树产量季节性规律，7—10月本应逐渐打开旺产窗口，但7月马来西亚棕榈油产量与6月基本持平，且绝对产量水平仍然不高。主要原因在于劳工短缺和树龄结构老化。马来西亚连续3年受到劳工短缺的困扰，按工作签证数量看依旧有10万以上劳工缺口，这是导致马来西亚减产的主要矛盾。尽管马来西亚在外劳来源国和机械化方面采取了一些积极的措施，短期内估计单产难有起色。一是因为前期施肥不足导致的单产损失已无法补救，二是因为引进外劳程序繁琐，需要一定的现间兑现。

　　下游出口方面，高温干旱肆虐背景下，欧洲莱茵河通航能力受阻，或将耽搁棕榈油向欧盟的出口进度。预计8—9月马来西亚棕榈油库存将持续累积，到9月底库存或升至200万吨附近。