科创债机制优化升级 四川科技金融加速“投早投小”

　　3月2日，中国银行间市场交易商协会发布

　　科创债发行机制迎全面优化

　　根据

　　称号范围方面，

　　企业方面，民营科技型企业发行科技创新债券可灵活设置募集资金用途，以更好匹配企业融资需要。

　　股权投资机构方面，优化发行流程，鼓励股权投资机构使用“常发行计划”，减少重复性信息披露。根据实际资金需求，股权投资机构可“一次注册、多次发行”。鼓励股权投资机构采用“增发”机制，在已发行科技创新债券存续期内，以相同要素向市场增发新份额，上市后与原科技创新债券合并交易、托管，提升募集资金获取时效，提高融资与投资进度的匹配性。

　　此外，

　　同时，鼓励评级机构结合科技创新行业特点，健全完善评级方法，强化对核心技术、研发能力、投资业绩、管理规模等“软实力”的关注。引导投资机构加大对科技创新债券的投资力度，优化考核评价体系，鼓励投资人遵循组合投资规律，不简单以单个项目或单年度盈亏作为考核依据。推动银行间市场科技创新债券指数建设，鼓励银行理财、券商资管等推出指数化投资产品，提升二级市场流动性和定价效率等。

　　科技金融的重要性日益凸显

　　日前，国家金融与发展实验室副主任杨涛接受

　　资料显示，科技创新债券是指在银行间债券市场、交易所市场注册发行，用于支持科技创新领域发展的债券。2025年5月，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出若干举措。

　　具体来看，一是支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构发行科技创新债券。科技创新债券含公司债券、企业债券、非金融企业债务融资工具等。二是发行人可灵活设置债券条款，鼓励发行长期限债券，更好匹配科技创新领域资金使用特点和需求。三是为科技创新债券融资提供便利，优化债券发行管理，简化信息披露，创新信用评级体系，完善风险分散分担机制等。四是将科技创新债券纳入金融机构科技金融服务质效评估。五是鼓励有条件的地方提供贴息、担保等支持措施。

　　交易商协会数据显示，截至2026年2月末，银行间市场已累计支持351家非金融企业发行科创债9748.5亿元，其中86家民营企业发行科创债2170亿元，占全市场民营企业科创债规模的九成。同时，积极支持16家科创板、创业板上市公司发行科创债，并引入52家首次发行人，行业分布于创业投资、信息技术、生物医药、高端设备制造等科技创新领域。发行期限以中长期为主，科技型企业平均发行期限2.32年，股权投资机构平均发行期限5.63年，发行企业广泛分布于全国30个省、自治区、直辖市。

　　四川科技金融布局持续升级

　　时至科技金融早已成为国内不少地区的重点发展方向。

　　举例来看，四川将科技金融作为“五篇大”的首要任务，深入实施科技金融“星辰计划”，持续提升金融支持科技发展的强度和水平。截至2025年末，全省部委推送清单内的科技企业和技术改造项目获得银行授信1063亿元，贷款余额557亿元，较2024年末增加了2.6倍。

　　在充分利用债券市场支持科技创新方面，中国人民银行四川省分行用好债券市场“科技板”政策，开展“科技创新债券在川启航”系列线上线下宣传，优化完善“人行牵头、主承推动、部门协同”的科技创新债券推进机制，推动川内金融机构、股权投资机构、科技型企业在银行间债券市场发行科技创新债券231亿元，实现3类主体全覆盖，其中民企科创债发行家数和规模均居全国第3位。

　　在制度机制方面，四川地区的大型银行均建立了相对独立的科技金融业务管理机制，建设银行等多家银行推行“技术+信用”双画像评价机制，将企业创新能力纳入授信评审重要参考。在金融产品方面，聚焦科技研发和成果转化，成都银行等多家银行推出创新积分贷、研发贷、科技人才贷、知识产权贷等信贷产品，建设银行绵阳市分行、浦发银行成都分行落地认股权贷款。在服务模式方面，银行与证券、保险等机构加强合作，推出“贷款+远期权益”“贷款+外部直投”“五科联动”等业务模式，有效平衡贷款风险与收益，助力科技创新。其中，绵阳“仪器设备贷”、成都银行“股债通”等两个创新案例入选人民银行总行

　　截至2025年11月末，四川全省科技贷款余额1.35万亿元，同比增长13.5%，较全国平均水平高2个百分点，其中科技型中小企业贷款余额同比大幅增长26.8%。