｜关注“卖水人”，DeepSeek对投资的意义

　　对于DeepSeek，此前笔者就曾说过，其意义不在这个模型有多先进，而在于其模式的创新，包括DeepSeek自身以及其对整个产业和投资的影响。

　　如果一定要蹭热点，DeepSeek更像最近大火的哪吒，不管是魔是仙，只要成功了人人都喜欢，英雄从来不问出处。梁文锋其实很谦虚，他说DeepSeek的成功是站在巨人的肩膀上。

　　这其实没错，没有GPT-4等一众大模型训练数据的基础，DeepSeek也没有蒸馏数据的本钱。从人类社会科技进步的发展史上看，从来都是后浪推前浪，先来者未必一定就是永远领先者。

　　比如福特发明了汽车，但现在最成功的却是欧洲的ABB；莱特兄弟发明了飞机，最后成功的却是波音和空客；手机的鼻祖是摩托罗拉，但在功能机时代却被诺基亚这个巨无霸取代，而到了智能机时代苹果一统天下。大家都是利用前人的成功再继续努力推动科技不断进步，只要是能提高生产效率的，都是好事。

　　很多人不理解DeepSeek的模式。其实也好理解，DeepSeek对比之前的其他大模型，模式更为灵活，固定资产摊销成本低，没有前期训练这一大块成本，所以产品价格具有极大的的竞争力。其实DeepSeek和Open AI的成本之争关键就在于此，Open AI在数据训练上烧了太多的钱。

　　市场都是以成败论英雄，DeepSeek成功了，让很多终端的中小AI企业看到了希望。可以预见，未来将有更多比DeepSeek性价比还要好，或者说在细分领域上更成功的AI应用会层出不穷，因为他们可以在现有成熟的大模型上直接蒸馏，做垂直细分产品，并且快速部署。

　　DeepSeek的成功，也给AI应用提出了一个命题，那就是如果按传统模式等着自建千卡万卡集群，然后再去训练和推理，可能会被时代淘汰。是的，这样一条龙下来可能技术是没什么问题，但市场没了。我曾预见未来AI应用不会是大厂的天下，果然，智谱、月之暗面、DeepSeek……没有一个是大厂的产品。因为现有AIDC云计算企业的算力足够终端企业去做推理出产品了，这对小米、字节跳动是个考验，几百亿投资万卡集群，还要搞一两年基建，是否值得？

　　因此，DeepSeek对于投资领域的机会，其实不是股权投资，而是“卖水人”。这里的“卖水人”就是提供智能算力的云计算数据中心企业，无论怎么蒸馏，都需要算力支撑，只是以前需要自己搞千卡万卡集群，现在直接租算力。

　　很多中小AI终端推理产品的企业可以直接上AIDC的云端去运作，但他们都会尽力避免上大厂的云，因为大厂自己也在做AI应用，你去他的云上开发数据，分分钟“被蒸馏”，抄得渣都不剩。

　　第三方公立云企业会脱颖而出，这是不争的事实，但需注意的是，AI推理对算力特别是智算算力需求非常依赖，因此云计算必须是新锐的AIDC，而不是传统的IDC。IDC和AIDC的关系很像CPU和GPU，都是数据计算，但侧重点不同。IDC主要靠CPU服务器输出数据，特点就是平稳，尽量减少输出波动，适合智慧城市管理这样需要大量数据正常运行的领域，主要的IDC企业包括三大运营商和各大互联网企业；AIDC主要靠GPU服务器输出数据，能满足AIGC对于数据训练和数据推理等瞬间数据爆发的要求。至于这两个领域的差别，其实也就是英特尔和英伟达的差别。英特尔的CPU到现在都是属于顶尖产品，但是在AIGC时代，英特尔的通用CPU就干不过英伟达专用数据而生的GPU，两个公司在资本市场表现也是一个在天上一个在地下。

　　目前，国内很多云计算企业的数据中心都还是传统的IDC，那么，如何分辨IDC和AIDC？可以从数据中心的建成时间来区别，三年前已经建好的数据中心大部分都是利用CPU服务器的，那时候英伟达还是英特尔的小弟，最近几年建设的数据中心很多用的是GPU服务器，也就是智算数据中心。

　　目前，在国内智算算力规模居前的AIDC包括万国数据、世纪互联、商汤、青云和优刻得等，其中商汤有自己的大模型，第三方公立云叠加AIDC规模化的是万国数据、世纪互联、青云和优刻得。万国数据、世纪互联和背靠小米的金山云三家都在海外上市，最近一年的涨幅都是7倍左右，由此可见，其实资本早就发现了AIGC时代“卖水人”的价值，对比来看A股的青云和优刻得更是小荷才露尖尖角。